（转自：万联证券研究所）

行业事件：

近日，智元机器人旗下远征A2型号同步获得中国CR、欧盟CE-MD及CE-RED、美国FCC四项权威认证，成为全球首个同时拥有中、美、欧三个区域认证的人形机器人。

投资要点：

智元旗下机器人同时获中美欧三方认证不仅体现了其产品本身的技术突破，更对行业发展和商业化进程具有深远意义。其中，CR认证是全球唯一由国家推动的机器人高端认证，要求通过机械电气安全、电磁兼容性、功能安全及智能化等全方位检测，远征A2成为全球首个获得CR认证的人形机器人，标志着其安全性和智能化水平获国家级权威认可。同时，远征A2成为中国首款通过欧盟CE-MD认证的人形机器人，实现了具身智能领域的安全认证突破，这一里程碑标志着其机械安全设计与风险控制体系已达到国际权威标准。同步获得三大经济体认证，证明远征A2在机械安全、电气规范、电磁兼容、功能可靠性等维度全面满足全球最高标准，打破了人形机器人国际市场的合规壁垒，为全球化销售铺平道路。

远征A2的全球认证突破，标志着人形机器人行业迈过“安全可信”的门槛。从技术层面上看，验证了中国在机械安全、传感融合等硬科技的全球竞争力；从产业层面上看，有助于推动全球标准互认，加速供应链成本下探；从商业层面上看，为2025人形机器人量产元年注入强心针，打开市场想象空间。未来，行业或将呈现“B端场景优先爆发→核心部件成本骤降→家庭应用探索”的演进路径。智元依托先发认证优势，联合供应链企业攻克算法泛化与算力成本瓶颈，有望在全球竞争中确立持续领跑地位。

投资建议：2025年人形机器人行业有望将迎来“技术突破+量产落地”的双重驱动，远征A2的全球认证突破，有助于为其全球化销售铺平道路。目前，针对人形机器人产业的政策持续升级，政策加码旨在加速供应链自主可控与全球竞争力构建，成本仍是制约人形机器人大规模普及应用的重要因素之一，建议关注受益于人形机器人大规模应用的国产零部件优质企业。

风险因素：人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。