#外资机构因不能有效“做空”而不愿增加a股投资？ 　　

　　导语：股指期货和期权作为重要的套期保值和避险工具，自推出以来就被很多投资者视为中国股市“恶意做空”的罪魁祸首。#股票# #股东交易所##A股# 　　

　　但现在一些外资机构认为，正是因为中国股市缺乏这些可以“做空”的对冲工具，才不愿意加大对a股市场的投资。为什么呢？#金融# #投资理财# 　　

　　作者：财经有料哥，编辑：小天，欢迎在阅读原创财经文章后关注、点赞分享。 　　

　　#做空股市能盈利吗？ 　　

　　对于绝大多数投资者和朋友来说，我们都知道，如果股价上涨，我们可以在股市赚钱。这就是所谓的“多头”思维，而中国股市就是典型的多头市场。除了一点红利，我们只能通过股市的上涨来达到赚钱的目的。 　　

　　但是，也有一种情况是股市下跌才能赚钱，那就是一些“恶意做空”的投资者利用一些金融衍生品交易工具，通过砸压股价来获利，也就是“做空”。 　　

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　　#最近，一个被忽视的沉重坏消息。 　　

　　近日，国际知名股指编制公司MSCI，即摩根士丹利资本旗下的摩根士丹利资本国际指数公司表示，由于“中国a股市场”的存在 　　

　　“对冲工具缺乏、结算周期短、交易假期不同、综合交易机制待形成”等等，中国a股市场不会进一步纳入MSCI指数，也就是摩根士丹利资本国际指数。 　　

　　昨天，另一家著名的股指编制公司富时罗素也有类似的观点。 　　

　　国际两大股指的放缓以及a股市场要素权重的进一步纳入，将减缓外资流入中国股市的步伐，这对当前a股市场来说是个坏消息。 　　

　　今年以来，摩根士丹利资本国际指数三次上调a股市场因子权重，从5%上调至20%，有望为中国股市新增千亿增量资金，有力支撑和推动今年a股市场一波引领全球主要股市的牛市行情。深交所创业板指数今年累计上涨，在全球15大证券市场主要股指中排名第一。 　　

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　　现在，他们决定推迟进一步上调a股因子权重的首要原因，其实是“缺乏套期保值工具”，也就是中国股市目前没有完善的“卖空机制”？ 　　

　　股指期货、期权等金融衍生品具有“卖空”机制，在股价和股市下跌时也能获利，长期以来被很多不熟悉金融知识的投资者误认为是股市“恶意卖空”的罪魁祸首。 　　

　　甚至最近，华信期货公司因在2015年股灾期间与股指期货高频交易公司伊斯顿交易合作下单委托，被上海证监局罚款1009万元。 　　

　　但从专业证券投资机构的角度来看，根本不是投资者所误解的。 　　

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　　#未使用套期保值工具的投资者的常见误解。 　　

　　套期工具创设的初衷和最大功能是控制证券投资风险，稳定证券投资基金净值过度波动。 　　

　　当有足够多的对冲工具作为护航措施时，大型机构基金将更愿意投资中国证券市场。 　　

　　投资股市时，为实现持续盈利而采取的交易策略和投资模式，其实是非常枯燥的。 　　

　　机构投资者考虑的是如何实现稳健增长的盈利目标，而不是一些投资者在股市中寻求的并不是赚钱而是娱乐性和刺激感。 　　

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　　由于需要照顾众多对金融和证券投资知识不熟悉、对套期工具存在误解的投资者的情绪和公众压力，中国证券市场在套期工具的创造和“卖空交易”的建立和完善方面进展缓慢 　　

　　不仅专业的外资投资机构担心，还影响了我国基本养老金、社保基金等追求稳定投资收益的机构的投资。 　　

　　此前，人社部披露，已支付7992亿元养老金投资股市，但尚未大规模入市开仓，也是由于目前缺乏有效的对冲手段。股指期货流动性太低，容量不足以支撑千亿资金规模进行套期保值。基金经理只能在股价很低、安全性高的时候选择分批开仓。 　　

如图，在2016年初，A股市场出现了四天四次“熔断”的股灾行情之后，股价跌到足够安全了，首批试点基本养老金就正式进场买票建仓了。

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有关于今年“央行降息”的忽悠，可以休矣！

还有一个对于股市偏利空的消息，但也在财经有料哥之前的预计当中，那就是11月的CPI指数达到了4.5%的近年最高涨幅水平。在这个背景下，不管房地产公司聘用的首席经济学家如何卖力地忽悠，今年内央行是不可能真正降息的了。

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风险提示：今年年底预计不仅不会有“资金牛市行情”，甚至还有不少庄家的资金链已经或者可能将要出现断裂，慎防那些股价在高位的控盘庄股出现闪崩。