摘要

　　公司情况

恒达科技是一家历史悠久的中国EMS供应商，就组装及生产PCBA及全装配子产品提供综合制造服务，包括提供设计升级及核证、提供技术意见及工程解决方案、原材料挑选及采购、质量控制、物流及交付及售后服务予客户。其制造的PCBA大致应用到三大行业的最终电子产品，分别是银行和金融、电信及智能装置。

IPO情况

恒达科技本次新股发售股份7500万股，其中股份拟于香港公开发售750万股，国际配售部分为6750万股，假设按中间价1.85港元发售所得款项净额合共约为万港元，即建议股份发售每股股份1.70港元至2.00港元。

　　招股日期

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基本面介绍

　　行业概览

根据报告，以销售价值计算，中国自2015年起已超越美国成为全球最大电子产品市场。中国电子产品市场销售价值由2013年的3940亿美元增长至2017年的4573亿美元，复合年增长率为3.8%。中国EMS行业的市场规模于017年达人民币亿元，2013年至2017年的复合年增长率为8.8%。按2017年收益计，中国EMS市场的十大公司占市场份额约50.9%，而恒达科技则占市场份额约0.03%。预计中国电子产品市场销售价值于2022年将达5587亿美元，2017年至2022年的复合年增长率将达4.1%，届时中国将占整个全球市场销售价值25.5%。

中国PCBA行业的市场规模由2013年的人民币2586亿元增加至2017年的人民币3193亿元，复合年增长率为5.4%。随着中国的信息化建设深化及下游行业的需求持续增加，中国PCBA行业按受益计的市场规模预期由2017年的人民币3193亿元增加至2022年的人民币3823亿元，复合年增长率为3.7%。中国PCBA行业于经过高速发展阶段后日渐成熟，并在改革困境及成本上升的压力下，由低段产品转移聚焦至高端产品。

近年，来自电子制造服务行业价值链业者的需求增长及EMS渗透率持续上升，已推动中国EMS市场发展。中国EMS销售价值于2017年达亿元，2013年至2017年的复合年增长率为8.8%。

展望未来，电子制造服务行业的市场预期将于未来年度继续以7.5%的复合年增长率稳定增长，于2022年达人民币亿元。这主要是因为国内电子产品需求强劲，制造技术进步，有利政策及中国制造2025的国家规划带动所致。此外，提供更多物流及供应链管理等增值服务，将增加EMS供应商收取的服务费，从而使市场规模进一步增长。

EMS是的缩写，中文意思是电子制造服务。EMS是一个新兴行业，它指电子产品品牌拥有者一般只控制核心技术研发和产品销售，而将制造、采购、部分设计以及物流外包给生产厂商。

　　公司介绍

1、业务

恒达科技作为中国EMS供应商，就组装及生产PCBA及全装配电子产品提供综合制造服务。其全装配电子产品内嵌的PCBA主要由恒达科技制造，ems新兴行业小部分由供应商根据恒达科技的要求及规格制造及供应。PCBA及全装配电子产品，内嵌主要由恒达科技自制的PCBA。

印刷电路板(PCB)为电子产品的最基本零件，印刷电路板组装是焊接或装配电子零件到PCB的过程。装配电子零件前的电路板成为PCB。PCBA一般作为独立产品售予下游用户，以供继续生产不同行业的各种电子产品。恒达科技的PCBA目前主要用于生产银行及金融、电信及智能装置行业所用的电子产品。其全装配电子产品在客户各自品牌名下或其最终客户品牌名下销售，主要包括流动电话、投影机、mPOS及太阳能逆变器，而流动电话及平板电脑的生产外判予独立第三方公司。

恒达科技的EMS业务旨在专注于制造业大型规模经济、原材料采购及汇集资源、工业设计专业知识，以及保养期及售后服务等其他增值服务。恒达科技现时的EMS具体业务模式如下图：

　　下表是恒达科技按产品划分的收益明细：

2、资产

恒达科技总资产由2015年的万元增30%至2017年的18292，并进一步大增70%至2018年的31118万元，主要是由于公司业绩向好导致存货价值、应收款项、预付款项及按金的大幅增长。

恒达科技融资成本净额由截至2016年12月31日止年度约人民币110万元减少约约34.2%至截至2017年12月31日止年度约人民币70万元。该减少主要由于在截至2017年12月31日止年度的银行借贷减少，导致借贷的利息开支减少。

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