（转自：ETF炼金师）

养殖ETF（516760）是一只专注于养殖行业的交易型开放式指数基金，旨在为投资者提供便捷的投资工具。该基金紧密跟踪相关指数，涵盖养殖产业链多个环节，能够让投资者间接持有行业内代表性公司的股票。通过投资养殖ETF，投资者不仅能够享受到养殖行业的红利，还能凭借其低交易成本和强流动性优势，快速布局这一领域。

　　近期，受到高层领导对养殖行业的重视，养殖ETF（516760）逆势上涨1.90%。猪肉作为我国主要的肉类消费品，一直占据着市场的主导地位，且我国是全球最大的猪肉生产和消费国。猪肉价格与生猪价格呈现出明显的周期变化，近年来，随着生猪产业现代化的推进，规模养殖逐渐取代传统散养模式，成为主流发展趋势。资本的大量涌入使得行业集中度提升，一批优质生猪养殖企业逐渐崭露头角。

　　自2006年以来，我国生猪产业经历了五轮完整的周期，而供给的变化是周期波动的关键因素。影响供给的因素分为“内生性”和“外生性”两类。内生性因素主要体现在生猪养殖的长繁育周期下，供需关系的错配使得猪价呈现自然周期波动；而外生性因素则常因疫病等偶发事件导致行业出现产能的大幅调整。

　　从过往走势来看，一个周期的启动通常是内外因素共同作用的结果。自2021年起，样本生猪企业的现金余额增长明显停滞，因过往的债务扩张，企业的资产负债率高企，行业进入了去杠杆阶段。在整体疲软及高杠杆的经营环境下，金融机构对信贷的放松变得更加谨慎，企业的资金运作能力受到制约，融资难度随之增加。多个指标显示，生猪企业面临短期偿债压力，许多企业的扩张开始放缓，资本开支快速下降，行业大幅扩张的时代已基本结束。

　　猪价与股价之间存在较高的相关性，但股价通常会领先猪价变化。历史数据显示，股价一般会提前3至6个月对猪价走势做出反应。当市场预期猪价即将拐点时，投资者会提前布局，从而引导行情变化。短期内，上层会议精神提到不再增加母猪存栏，育肥猪的标准体重降至120KG，不鼓励销售二次育肥猪，期望毛猪价格保持稳定，这可能加速产能去化，促进周期的稳定。

　　根据最新数据，2025年第一季度，生猪产业链盈利状况持续改善，推动板块整体盈利回升。全行业上市公司收入同比增长10.5%，营业利润同比增长1313%，行业整体资产负债率小幅下降至55.4%。

　　在猪周期缩短和预测难度加大的背景下，投资者更应关注股价的表现而非单纯的猪周期博弈。目前生猪板块的头均市值处于底部，关注度和持仓量同样处于低位，股价已确认处于底部，向下风险不足10%。因此，配置价值日益凸显。

　　养殖ETF（516760）作为投资畜牧养殖行业的有效工具，具有独特的投资魅力。该基金紧密跟踪中证畜牧养殖指数，汇聚了众多优质企业。从市场表现来看，其能够较好地反映行业动态。在投资价值方面，养殖行业前景广阔，具备抗通胀属性，同时产业链的协同效应明显。目前估值处于相对低位，具有较大的上升空间。