固定收益丨供暖：煤价下降持续修复盈利_资讯

固定收益丨供暖：煤价下降持续修复盈利

创始人

2025-05-30 07:28:20

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煤价回落，盈利改善

2024年煤炭价格下行，供暖行业盈利能力显著改善。在政策强化煤炭中长期合同执行与保供责任机制的推动下，动力煤现货与长协价格双双下行，供暖行业热源采购成本明显下降。2024年山西优混5500大卡动力煤现货均价同比下降110元/吨，长协均价亦回落至701元/吨，为近三年较低水平。

供暖行业政策趋势以集中供暖热源清洁化替换和系统性改造为主导方向。在热源更替方面，政策重点推动热电联产替代燃煤锅炉，强化中长期煤炭保供机制，并推动生物质、地热、工业余热等非化石能源的规模化应用。在改造方面，政策持续推进城市热网更新与一体化改造，加快老旧供暖管网与节点设施升级，建设智慧热网、提升多热源协同与热力系统调度能力。

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