（转自：田出没）

一、相关资讯

美国联邦法院当地时间5月28日阻止了美国总统特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普对向美国出口多于进口的国家征收全面关税的行为越权。 

焦炭第二轮降价落地。河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨，2025年5月28日0时起执行。 

本周，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2889元/吨，周环比下调9元/吨，与5月28日普方坯出厂价格2900元/吨相比，钢厂平均盈利11元/吨。 5 月28日唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报2900。（元/吨）。 

二、品种分析

原料端，焦煤受上游高库存高供应问题压制，走势偏弱，基差焦炭跟随焦煤下跌，二轮提降落地，价格承压。铁矿基本面近强远弱，09 存在高铁水转下行风险，二季度海外铁矿发运预计季节性走高，但现实高铁水下行缓慢与高基差提供估值支撑。 

螺纹钢，2510增仓跌破3000心理关口，华东钢厂谷电成本在3100左右，长流程成本3050左右，估值偏低本质体现市场对未来的悲观预期，认为原料仍有让利空间。

那么不排除远月螺纹给出极端估值2800左右，并迫使高炉尽快检修减产，一旦出现大规模检修，铁矿石补跌完成，那么钢材价格预计阶段性见底。 

热卷，制造业与出口仍提供支撑，但人民币汇率走强不利于出口端，家电即将进入排产淡季，冷热价差走缩，海外反倾销与关税战仍有反复，市场对未来需求偏悲观。 

三、投资建议

单边策略：轻仓买入RB2507 3050 看跌期权，卖出RB2507 2800看跌期权   

风险点：政策刺激低于预期（下行） 意外利好政策出台（上行）

【本文作者】

刘斯亮（ 从业资格证号：F3084599  投资咨询证号：Z0021532 ）

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