01

A股投资参考

5月28日，三大指数窄幅整理，新消费、可控核聚变题材再度活跃。上证指数下跌0.02%，收报3339.93点；深证成指下跌0.26%，收报10003.27点；创业板指下跌0.31%，收报1985.38点；中证A500下跌0.16%，收报4497.62点。两市涨跌比1:2。个股中位数涨幅-0.57%，赚钱效应较弱。沪深两市成交金额10100亿，较前一日微幅放量111亿(+1%)。北向资金成交额1040亿元，南向资金净流入35.78亿元。

盘面上，市场虽然成交有所企稳，但实际上系高位股批量下跌所致，中证2000等小微盘成交占比进一步提高，本质上仍然是缩量。新消费逆势大涨，部分TMT有所止跌。板块方面，饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前，电商、化学原料、CRO、造纸等板块跌幅居前。展望后市，小微盘仍然存在一定风险，TMT板块拥挤度已经下降到今年以来低位，只要有催化剂事件，有望重新迎来行情。

02

债市投资参考

债市波动，恐慌情绪冲击最显著时刻或许已过，我们认为关税政策出现反复的可能性仍然值得关注，对基本面的影响仍需进一步关注宏观数据的变化。

当定价逻辑逐渐由“预期”向“现实”倾斜，短期内对市场情绪的压制或将有限，债牛格局未变。

5月28日，纽约尾盘，美元指数涨0.28%报99.8965。

5月28日，在岸人民币兑美元收报7.1907，较上一交易日上涨42点。

5月28日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.48%报3284.40美元/盎司；COMEX白银期货跌0.65%报33.10美元/盎司。