来源：ABS交流合作

说起REITs之父萨姆·泽尔，恐怕知道的人不多。

其实这位“名不见经传”的大师是与巴菲特、苏世民等齐名的百位影响世界的商业思想领袖。而由他所创的投资产品REITs（不动产投资信托基金）不仅在美国陷入金融危机时拯救了美国经济，现在更是成为全球的主要金融工具之一。

他曾开玩笑说，自己在赚钱这件事上是有点天赋的。但是在他的投资生涯中，他无时无刻不在践行着自己的9个人生理念，并将它们称作自己的“人生工具”。

[美]萨姆·泽尔 著

侯伟鹏 译

中信出版集团 出版

他将这9个人生理念在自传《适度不敬：REITs之父萨姆·泽尔自传》中进行了总结：

01

随时准备调整自己

萨姆·泽尔绝对不会因为此前从来没做过类似的事情，就停止对新事物的尝试，他会利用自己的经验来应对各种情况。他把自己看作前沿参与者，这意味着他能够预见市场需求将出现在哪里，或者说不会出现在哪里——不仅仅是未来5年的情况，而是未来20年或者30年的情况。这就意味着，要及早发掘市场机会，这样才能具备先发优势；也意味着，不能墨守成规，不能因为脑子里的条条框框而限制自己对机会的把握。

因此泽尔一直保持灵活性，随时准备做出调整。他自认为是一名机会主义者，有时候他是买家，有时候他扮演卖家；有时候他是权益投资者，有时候他会更加关注债务。很多时候，他会同时关注二者。泽尔绝不会让自己过于依附于某个行业，也不会因为对投资交易的热爱而影响他的行动。当市场机会来临时，泽尔便会筹集资金充分利用这些机会。当好的投资机会比较少的时候，泽尔则会变得更加挑剔，主要利用自有资金。

事实是，萨姆·泽尔更喜欢不拘一格，而且生活的乐趣就在于，能够不断接触全新的未知领域。要随时准备做出变化，如果不能持续向前，其实就已经落在了后面。

02

保持简单

萨姆·泽尔一直忠于那些最基本的真理：供需法则、流动性就是价值、有限竞争、长期关系。它们共同构成了萨姆·泽尔的思维框架，是他寻找潜在投资机会的基础。清晰认识法规变化的影响，让他能够充分利用净经营亏损延后抵扣规定、REITs等投资机会。对人口情况的关注，指导了他对股本集团投资策略的转变。“简化风险”这个词也深深地铭刻在泽尔的脑海里，以至于后来他一天可以跟50个人讨论投资想法，听他们每人列出20个问题，然后说“就是这个问题，集中精力解决它”，把他们打发出去各自忙碌起来。

每个人都可以学会这种本领，从此以后，经验就会起作用——一遍遍重复，直到其变成我们的本能。经验能够让我们更加自律、更具洞察力，有时候可以让我们在步入险境之前就预见到各种陷阱。这就是风险意识。

03

保持思维开阔

萨姆·泽尔曾经问过父亲，为什么犹太人没采取任何措施就让纳粹进入了波兰。父亲告诉他：要保持思维开阔，不要短视。正是父亲一直从宏观角度关注全球时事进展，并且坚定地采取行动，才挽救了泽尔一家的性命。

后来，泽尔也采取了同样的策略。不管是在投资活动中，还是在管理投资公司的时候，他都会借助宏观分析视角，发掘各类市场机会，做出更好的投资决策。他一直在寻找一个产业、一个市场或者一家特定公司中的异常现象或躁动。任何不寻常的突发事件或者运作模式，就好像是一个信号灯，告诉他一些有趣的新投资机会可能正在出现。

04

要做一只领头羊

“你若不是领头羊，那你视野中的风景将一成不变。”这句话最初源于幽默作家罗伯特·本奇利之口。因为这句话体现了泽尔最基本的投资方式。在投资活动中，泽尔喜欢成为领头羊，主动控制每个所投资领域的“风景”。也这就是说，不管是哪个行业，都要做到不低于第二名的水平，最好成为行业第一名。如果不是领头羊，那你的一生都只能跟着别人亦步亦趋。

05

做正确的事

当你着眼于长远发展时，你就会做正确的事。伦理道德是一切的基础。威利·温斯坦是一所大学商业伦理学教授。萨姆·泽尔经常把各种创意想法和投资交易拿到他那里，让他帮忙参考，并希望他能够提出问题，让自己知道某项活动是不是会造成道德方面的问题。威利从来不会犹豫，总是直截了当地把他的想法告诉泽尔。泽尔极为重视他所起到的制约和平衡作用，他们在许多事情上都会展开争论，但是从来不会在道德问题上产生分歧。

萨姆·泽尔一直清醒地知道，要想获得成功，必须坚持一些原则和底线，并且在选择合作者的时候也希望对方能具有同样的认知。毕竟老话说“近朱者赤，近墨者黑”。

只有失败者才会认为事业成功与道德高尚不能并存。

06

言行一致

1978年，萨姆·泽尔还在从事房地产开发行业。那一年，有一家百货商店想在密歇根大街上盖一个商店，并找到了萨姆·泽尔。为此，他和当时最有名的开发商CEO见面沟通这个投资机会。

CEO看着萨姆·泽尔问：“如果你是你所说的那个人，我怎么会从来没有听说过你呢？”泽尔说：“好吧，市场上有5家主要的房地产公司，你可以打听一下我的名字。” 过了两天，萨姆·泽尔在办公室接到了这个CEO的电话。他说：“我得告诉你一个好消息，你就是你所说的那个人。” 这个故事正体现了萨姆·泽尔的言行一致。

泽尔的家人评价他，无论做什么事情，他都能做到前后一致，而且绝对不会做一些有损自身名誉的事情。事情会出错吗？当然会。但泽尔决不会走歪门邪道，如果出现这种情况，他就会尽力把它纠正过来。

07

奖励忠诚

萨姆·泽尔坚信，忠诚最能体现一个人的品格。在情况不利的背景下，你是否能够坚守自己对朋友、同事或者合伙人的承诺？你是否能够跟考虑自己的状况一样，妥帖考虑对方面临的形势？跟业务伙伴合作关系的时间之长、程度之深，以及股本集团下属各公司的员工任职时间之久，是萨姆·泽尔最为骄傲的成就之一。泽尔受到的批评很多，但前面这些事实能够做出最为有力的回应。

20世纪90年代早期，是萨姆·泽尔人生中最困难的一段时间：他的挚友兼合伙人鲍勃刚刚去世，经济出现衰退，美联储打压垃圾债券市场，融资被冻结，泽尔的公司被市场做空，有几个星期，他甚至担心没有足够的钱给员工发工资。然而就在此时，他们与伊特尔公司的看跌期权要到期了。默多克不断给萨姆·泽尔施压，威胁要售出期权来弥补5000万美元的做空额度。

终于，在距离截止日期还有两周的时间，萨姆·泽尔去找好朋友杰伊介意帮忙。就在泽尔向杰伊全盘托出了自己的需求和困境时，杰伊只回答了他两个字：好的。

30分钟后，5000万美元到账。萨姆·泽尔说：“这就是杰伊，作为受到信任的一方，我永远不会忘记这种感受。为此，即使为杰伊肝脑涂地我也在所不惜。”

你可以想见，对处在萨姆·泽尔这个位置的人来说，忠诚和信任都是无价的，而且这也都是关乎彼此的。

08

恪守第十一戒

永远不要高估你自己，因为很多人容易高估自己。自负和骄傲当然不容忽视，但是如果不能做好自我管理，那即使不会对他人造成损害，也绝对不会带来什么正面影响。不过对萨姆·泽尔来说，第十一诫的含义不止于此。简而言之，这要求我们首先要敢于嘲笑自己。能否做到自嘲，与你自负的程度其实并没有什么必然联系。如果说有的话，你完全可以说，你是你自己快乐的源泉，这充分体现了你如何看待自我的价值。

09

全情投入

一旦承认某个问题难以攻克，那你就已经失败了。如果只是认为此路不通另有别法，那你通常就会找到它，而且会充分释放自己的创意，努力做到这一点。

萨姆·泽尔认为，这一基本事实与企业家思维是等价的。它涉及不屈不挠的韧性，永不言败的乐观，积极主动的上进，还有坚定无畏的自信。它就是决心把事情搞定，把问题看透，让方案切实可行。在萨姆·泽尔的世界里，这就是所谓的主人翁精神。

对他来说，这意味着既需要投入时间，也需要投入金钱。这意味着，不管是针对公司，还是针对一个项目，都要在脑海里为它留出空间。对此，萨姆·泽尔不断进行思考，如何才能做出改进，如何才能发掘新的投资机会。所有这些都是为了达到一个目标，那就是产生影响力，让事情往好的方向不断发展。

因此，他通常不会允许个人感情影响商业判断，这是他的一项基本原则。

在《适度不敬：REITs之父萨姆·泽尔自传》中，萨姆·泽尔说：“一个所有者，总是竭尽全力利用现有资源创造出最大的价值，把自己所有的筹码都押上去；一个企业家，总是在不断寻求新的投资机会，探索和追求从未止息。”

这些基本的原则不仅在企业经营中适用，在生活中也同样适用。希望每一位朋友都可以好好琢磨一下。

人生没有彩排，萨姆·泽尔努力让自己生活得轰轰烈烈，他坚信，自己生而为人就是为了产生影响力，为此必须不断挑战自己的能力极限。每天他都会通过各种方式来做到这一点。毕竟，孔夫子曾经说过：“言必信，行必果。”奋斗永无止境，卓越庶几可期，这就是萨姆·泽尔自己的追求和理想。

与君共勉。