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对于地铁，舆论场上一直有“地铁一响，黄金万两”和“吞金兽”的两种看似矛盾的说法。然而曾经的地铁利润王者 —— 深圳地铁，如今竟陷入亏损的泥沼，一年的亏损额甚至吞噬了过去五年的利润。

亏损334.6亿元！

4月29日，深圳市地铁集团有限公司（下称“深铁集团”）发布重大损失公告。公告显示，根据2024年度审计报告，深铁集团2024年合并报表范围内发生亏损334.61亿元。（深铁集团过去五年的利润总额为273.14亿元。）

截至2023年末，该集团净资产为3164.31亿元，2024年度合并报表范围内发生亏损占2023年末净资产比例为10.46%，超过10%。

对于亏损原因，深铁集团解释称，主要是由于其联营企业万科企业股份有限公司（简称“万科股份”）2024年度业绩亏损，导致深铁集团对万科股份的长期股权投资确认投资亏损，并计提投资减值损失，进而导致本年度业绩出现亏损。

深铁集团表示，公司已密切关注相关事项，将着力提升主业经营质量和盈利能力。上述事项对公司生产经营及现金流未产生实质影响。截至本公告出具日，公司资信历史良好，该事项未对公司偿债能力 造成显著负面影响。公司将密切关注未来状况，如有重大事项将按相关规定及时进行披露。

公开资料显示，深铁集团成立于1998年7月31日，是深圳市国资委直管的国有独资大型企业，经营范围包括地铁轻轨交通项目的建设经营、开发和综合利用等，负责深圳市90%以上城市轨道交通建设与运营。股权结构方面，据万科股份最新披露，深铁集团目前持有万科股份27.18%股权，是万科股份第一大股东。

值得一提的是，自2024年以来，深铁集团已通过大宗交易、REITs认购、股东借款等多种方式对万科股份形成支持。据公开信息，深铁集团2024年以约10亿元认购中金印力公募REITs29.75%的份额；在资产交易领域，联合深圳国企“深圳市百硕迎海投资有限公司”，以22.35亿元接手万科深圳湾超级总部基地地块。

四度出手！今年已借出超百亿

近日，深铁集团再度驰援万科！

5月14日晚，万科发布深铁集团向公司提供不超过15.52亿元借款暨关联交易的公告。

公告显示，万科第一大股东深圳市地铁集团有限公司（以下简称“深铁集团”）拟向公司提供借款，借款金额不超过15.52亿元。借款用途用于偿还公司在公开市场发行的债券的本金与利息，借款期限为36个月。

借款利率定价基准为每笔借款提款日前一工作日全国银行间同业拆借中心公布的1年期贷款市场报价利率（LPR），浮动点数为减76个基点，目前为2.34%。公告同时指出，经出借人同意，可进行展期。

这是年内深铁第四次向万科提供借款，四次借款总额已超百亿。此前深铁分别于2月10日、2月21日及4月29日分别向万科提供28亿元、42亿元及33亿借款用于偿债。

2017年，深铁集团在“宝万之争”后入主万科成为其第一大股东，但此后较少参与万科管理运营，即便房地产行业进入震荡下行周期以来，深铁集团在2023年和2024年多次表态力挺万科，也未插手具体业务。

但在1月27日，万科连发多条公告，预期2024年业绩巨亏约450亿元，同时宣布来自大股东深铁集团的“一把手”辛杰接任郁亮出任万科董事会主席，此外还有多名深铁背景高管将进入万科管理层。

业内人士表示，亏损与负债相比之下，万科的负债问题更为严峻，且已到了大股东必须出手拯救的绝对时间点。

在此背景下，深铁开始通过大宗交易、REITs认购、股东借款等多种方式对万科予以支持。据报道，万科今年一季度公开债均已兑付。2024年万科完成93亿元的境内公开债券和折合人民币约104亿元的境外公开债券偿付。

DM查债通数据显示，目前万科仍有23只债券存续中，总额387.97亿元，年内仍有157.5亿元规模境内公开债将到期或行权。

4月30日和5月8日，万科公告陆续公告行使“20万科04”“22万科03”及“20万科06”公司债券发行人赎回选择权，这三支债券余额合计30.5亿元债券，行权后均将在二季度赎回，其中“20万科04”将在5月19日也即一周内到期，该债券余额15亿元。

2024年万科业绩出现大幅亏损，营业收入3431.8亿元，同比下降26.3%；归属于上市公司股东的净利润亏损494.8亿元，同比下降506.8%。受此影响，2024年深铁集团同样出现巨亏。

然而，2025年一季度万科业绩仍未好转，一季报显示，万科一季度营收379.95亿元，同比减少38.31%，归母净利亏损62.46亿元，亏损扩大1625.63%。

（转自：中国地产基金百人会）