01

A股投资参考

5月26日，A股缩量整理，创业板指领跌，北证50反弹。上证指数下跌0.05%，收报3346.84点；深证成指下跌0.41%，收报10091.16点；创业板指下跌0.8%，收报2005.26点；中证A500下跌0.4%，收报4531.73点。两市涨跌比2.7:1。个股中位数涨幅0.81%，赚钱效应较强。沪深两市成交金额10100亿，较前一日缩量1456亿(-13%)。北向资金成交额1224亿元，南向资金净流出15.07亿元。

盘面上，市场风格继续是小盘领涨，但成交额勉强站上1万亿，流动性较弱。消息上，比亚迪的大幅降价以及长城李总的“第二个恒大”的言论，引发投资者对国内市场过度内卷的担心，汽车板块大幅回调。此外，可控核聚变板块在海外利好与国内招标的催化下继续强势，中科院系受益于重组预期表现活跃。板块方面，传媒、计算机、军工、农业、航空、饮料等涨幅居前。汽车、电池、小家电、医药、煤炭等跌幅居前。展望后市，昨日权重股大跌，个股整体表现不错，但小盘股的反弹主要是卖盘较少导致，持续性有待观察。

02

债市投资参考

债市波动，恐慌情绪冲击最显著时刻或许已过，我们认为关税政策出现反复的可能性仍然值得关注，对基本面的影响仍需进一步关注宏观数据的变化。

当定价逻辑逐渐由“预期”向“现实”倾斜，短期内对市场情绪的压制或将有限，债牛格局未变。

5月26日，纽约尾盘，美元指数跌0.15%报98.98。

5月26日，在岸人民币兑美元收报7.1843，较上一交易日上涨52点。

5月26日，国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.7%报3342.2美元/盎司；COMEX白银期货涨0.11%报33.645美元/盎司。