2025年5月25日，云南铜业股份有限公司举行分析师会议，吸引了民生证券、建信养老金、中金资管等在内的80家机构参与。公司财务总监、董事会秘书高洪波及证券部业务经理岳圣文接待了来访机构。

本次会议以线上电话交流的形式，在电话会议地点举行，分为三个时段，分别为9:00—9:50、10:00—10:50、11:00—11:40 。

重组方案：同业整合与协同发展

5月24日，云南铜业披露《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关公告。公司计划通过发行股份购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，并向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金，其中中铝集团认购不超过10亿元，中国铜业认购不超过5亿元 。募集资金拟用于标的公司红泥坡铜矿采选工程项目建设及补充上市公司流动资金。

目前公司已持有凉山矿业20%股份，交易完成后，凉山矿业将成为云南铜业控股子公司。此举旨在发挥业务协同性，加强资源储备与产能布局，提升公司业务体量、质量及核心竞争力。不过，交易能否获批及通过时间存在不确定性，投资者需注意风险。

问答交流：凉山矿业亮点剖析

1. 收购目的：凉山矿业与云南铜业存在同业竞争，收购其40%股份可解决同业竞争并履行承诺。凉山矿业资源优势显著，盈利基础好，净资产收益率高于行业平均。红泥坡铜矿建成后规模将达中大型，盈利能力进一步提升。注入云南铜业后，能提高权益铜资源量、资产和利润规模及行业地位，符合国资委市值管理意见，维护股东权益。
2. 基本情况：凉山矿业主营业务为铜等金属矿的开采、选矿及冶炼，是横跨采选冶行业，涵盖铜铁硫酸产品的铜资源生产冶炼企业。
3. 盈利模式：通过自有金属矿采选，以及自产和外购铜精矿冶炼，出售阳极铜、铁精矿、工业硫酸等产品盈利。
4. 竞争力：凉山矿业具备丰富管理经验与先进生产技术设备。矿山铜矿成本低，西南地区硫酸销售价格较好。截至2025年3月底，保有铜金属量77.97万吨，平均品位1.16%，高于云南铜业的0.38%。拉拉铜矿产出稳定，红泥坡铜矿在建，建成后将提升资源自给率。2024年还竞拍取得海林铜矿勘查探矿权，提高资源储备潜力。
5. 红泥坡项目：红泥坡铜矿处于建设阶段，已查明资源储量矿石量4,160.60万吨，平均铜品位1.42%，铜金属量59.29万吨。公司将按规定披露项目进展。

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