2025年5月22日，泰禾股份通过线上会议（腾讯视频会议）的形式，接受了中信建设证券、华金证券共2家机构的特定对象调研。泰禾股份董事、副总经理、董事会秘书亓轶群，战略与投资部经理王亚丽，投资者关系张瑾参与接待。以下为本次调研的详细内容。

2024年主要产品情况

1. 杀菌剂：2024年杀菌剂整体收入达14.65亿元，同比增长23.39%。农药业务表现良好，核心产品百菌清作为重要保护性杀菌剂，因整体需求增加，需求与价格同比上升。主流杀菌剂品种嘧菌酯销量增加，为业务增长助力。此外，公司布局丙硫菌唑、肟菌酯产品。丙硫菌唑2023年全球市场规模达13.28亿美元，公司凭借研发与生产实力占据优势，预计其需求量将大幅增长；肟菌酯作为重要杀菌剂产品，市场用量有望稳步提升。
2. 除草剂：2024年除草剂整体收入19.29亿元，同比增长2.64%。核心产品2,4 - D广泛应用于全球农业生产，尤其在防除阔叶杂草方面效果显著。近年来市场需求量增加，随着转基因种子推广，其使用量上升，南美地区去年使用量显著增加，预计未来还会进一步增长。
3. 功能化学品：2024年功能化学品整体收入4.74亿元，同比下降6.30%。下半年单位售价下降，原因包括结构性因素，即单位售价偏低产品销量占比增加，以及部分产品售价下降。未来公司将强化研发创新，增强产品核心竞争力，深化市场拓展与客户开发。

2025年一季度经营表现

2025年第一季度，泰禾股份呈增长态势，实现营业收入10.33亿元，同比增长18.50%；归母净利润7853.14万元，同比增长50.94%；扣非归母净利润7544.73万元，同比增长59.79%。

创制产品环丙氟虫胺进展

公司创制农药环丙氟虫胺于2024年7月取得专供出口农药登记证，有望今年年底取得国内登记证。已与先正达在中国市场签署合作协议，与UPL达成全球战略合作，共同推进产品开发、登记和国际商业化。该产品预计将成为公司未来业绩的重要支撑。

行业及产品市场趋势与供应

目前市场价格相对稳定，农药行业去年下半年至今年上半年触底回升，产品需求充足。公司通过自身产能和外购满足供应。

除草剂产品毛利率波动原因

除草剂毛利率波动受市场供求、原材料采购价格、产品价格、品种结构占比等因素影响。本年除草剂毛利率较上年下降，主要受整体市场价格下行影响。

次新产品布局考虑因素

公司布局次新产品时，会考量产品成长性、竞争性、客户需求、竞争优势等因素，同时关注市场占有率、毛利贡献、稳定性等指标。

环保政策影响

公司产品受环保政策影响不大，环保政策主要关注排放指标和管理，产业政策可能有一些要求。

非农领域布局

公司在农药领域注重提升产品竞争力和高端制造，同时积极布局其他功能化学品，如MXDA是国内首套万吨级连续化装置。未来将逐步发展氟化新材料等领域，秉持精致经营理念，注重质量而非盲目扩张。

创制研发背景及未来规划

公司从事新农药创制超10年，已建立相对完整研发体系，未来会寻求有抗性和机理相关方向，但具体方向暂未透露。新药创制步骤多、范围广，跨国公司研发难度大。

主要事业部划分与运作

公司基于业务多元化发展设立三大事业部，通过专业化分工提高运营效率，促进农药产品及功能化学品等业务协同发展。

本次调研信息中如涉及对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

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