施罗德投资：市场动荡催生投资机遇 信用利差扩大投资债市正当时
施罗德投资固定收益投资总监吴美燕称，近期美债利率剧烈波动，引起投资者担忧。但她表示，对长期投资者而言，短期市场的剧烈抛售行为，往往蕴藏布局机会。观察过去一年的债市表现，信用利差处于相对低点，价值空间受限。近期随市场情势变化，信用利差扩大，债市即展现出吸引力，适合中长期布局。
自4月以来，受到美国特朗普政府提出的对等关税政策影响，美债利率剧烈波动。在此背景下，包括：“美国国债是否仍具备无风险利率债的地位?”、“美国政局与地缘政治事件是否将对债市产生结构性影响?”等问题成为投资者关注的焦点；更有甚者，部分投资者对美国债券的信赖程度出现动摇，认为“海湖庄园协议”中欲发行百年期零息美债，对美债形成重大卖压。
对此，施罗德投资分析指出，先不论美债的债信价值。从投资的本质来看，投资者想要降低波幅，就需要基于资产配置原则中“分散风险、平衡波动”的核心精神。应该多元分散投资，避免过度集中于单一市场。
施罗德投资强调，过去一段时间，美国股债市场皆表现良好。然而，现阶段反而要积极通过地区及债券品种的分散，才可有效降低投组波动，并且掌握长线债券投资机会。
施罗德指，在分散策略方面，暂时不便过分着墨于新兴市场，因其波动性较高，容易造成额外不安；相反，欧洲与英国等成熟市场因其能够提供较为稳定的债券投资机会，也有降息带来债券价格上扬的可能性，或可成为首选。
值得注意的是，当前有些投资者期望以现金或者黄金作为避险的选择。施罗德表示，市场的恐慌情绪固然会让现金以及黄金具备短线吸引力，但这两项资产并不具备息收能力，黄金也存在价格波动风险。对长期投资者来说，债券具有价格以及收息优势，才是真正具备核心资产配置特性的品种。整体而言，当前虽然市场风险尚未完全消除，但在价格修正与价值显现的交会点上，既是危机也是转机，同时也是债市中长期投资进场的有利时机。
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