5月20日，深圳市裕同包装科技股份有限公司接待了包括景顺长城、南方基金、中欧基金等在内的多家机构的特定对象调研与业绩说明会。此次调研透露了公司未来发展的诸多要点。

调研基本信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研、业绩说明会
• 时间：特定对象调研为2025年5月20日10:00 - 12:00；业绩说明会为2025年5月20日16:00 - 17:00
• 地点：业绩说明会通过价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动，特定对象调研地点未提及
• 参与单位名称：特定对象调研有景顺长城、南方基金、中欧基金等20余家机构；业绩说明会为线上参与公司2024年度暨2025年第一季度网上业绩说明会的投资者
• 上市公司接待人员姓名：特定对象调研有董事长兼总裁王华君先生等；业绩说明会有董事长兼总裁王华君先生等

调研精彩要点

1. 未来增长空间：未来3 - 5年有望中高速增长，主要依托国际化布局、智能工厂降本增效、环保包装前瞻布局、国内业务潜力挖掘。在国际化方面，计划未来2 - 3年在欧洲、中东、美国等地布局新生产基地；智能工厂团队领先，人力成本将显著降低；环保包装成本下行后替代性增强；国内与卡牌、盲盒类公司及机器人行业合作有潜力。
2. 海外扩张模式：优先考虑与客户共建或与当地企业合作，并购会选择规模小但细分领域有竞争力、本土化优势的企业。
3. 产能规划与利润率：海外产能中长期增长更快，占比会提高，有望与国内达到50：50的产能分配。海外净利率有优势，2 - 3年后产能稳定阶段有望提升。具有差异化和先发优势企业净利率可达12%甚至更高。
4. 海外优势：先发优势明显，越南基地规模大；智能工厂经验可复制到海外，人均效率和成本控制领先；服务国际大客户，形成稳定供应格局，有海外企业寻求合作。
5. 业务增量领域：依托优质客户群，在药包、奢侈品包装、日化包装等领域提升份额。如欧洲药包市场空间大、奢侈品包装采购规模大、日化包装智能化程度低但利润率不错。
6. 应对东南亚竞争：东南亚短期内难成长出有竞争力包装企业，裕同将保持全球领先优势。
7. 创新业务布局：在重型包装、卡牌及新消费包装、云创业务等领域有布局和增长空间。
8. 市值与分红：公司重视市值管理，通过回购等举措提升股东回报，未来资本开支降低，会结合经营和现金流争取稳定分红。
9. 传统业务创新：环保包装业务进展良好，在功能性纸塑等方面取得突破，同时在多个新业务领域取得进展。

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