5月20日，深圳市英维克科技股份有限公司在深交所2025全球投资者大会期间，接受了汇丰前海、Caravel AM、China Investment Corporation等12家机构投资者的调研。公司董事会秘书欧贤华先生出席并与投资者进行了深入交流，透露了公司业务发展的诸多要点。

投资者关系活动关键信息

• 投资者活动关系类别：其他（深交所2025全球投资者大会）
• 时间：2025年5月20日
• 地点：深圳市福田区深南大道6001号
• 参与单位名称：汇丰前海、Caravel AM、China Investment Corporation、Value Partners、Samsung AM、Overlook Investments、Polen Capital、前海开源基金、恒生前海基金、高毅资产等12位投资者
• 上市公司接待人员姓名：董事会秘书欧贤华先生

业务增长与行业影响

英维克已连续14年实现收入与利润双增长，跨越行业周期波动。这主要得益于公司多领域业务布局和内部资源平台化，同时持续加大研发投入，有效抓住行业需求机会并构建竞争优势。

对于中美的贸易关税问题对海外储能业务的影响，公司表示，一定比例的储能热管理业务直接出口，关税问题会提高国外客户总体成本，抑制需求。但因锂电池/储能系统中国优势显著，公司坚持做好产品和服务，加强全球供应链布局，随着关税政策明确，影响将逐步清晰。

毛利率与存货情况

公司业务线宽，毛利率区间较宽，收入的产品组合、区域/客户组合波动会造成毛利率正常波动。2025年第一季度毛利率同比变动约 -0.46% ，若去除会计政策变更影响，第四季度毛利率变动不大。

具有较长销售确认周期的业务主要来自数据中心机房项目型需求，在业务收入中占比较高。2024年末及2025年一季度末存货较高，主要因这类业务已发货但项目未验收，预计未来1 - 2个季度项目验收后可确认销售收入。

国内外业务毛利率差异及市场趋势

英维克出口业务和国内业务毛利率存在差异，即使同一行业业务，不同区域客户在产品规格、配置、服务等要求不同，交付产品和交付存在差异，加上竞争环境不同，导致毛利率有所不同。

受人工智能业务驱动，中国数据中心建设市场需求自2023年末开始加速，2025年需求进一步加速。液冷在算力设备和数据中心机房应用的驱动力来自芯片/服务器/机柜热密度提高以及散热系统能效提高。液冷各部件采购决策者多样，从芯片制造商、服务器厂商到IDC运营商、云服务商均有可能，英维克凭借端到端液冷全链条能力与产业链伙伴积极合作。

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