近期，华利集团（300979）接受了深高新投、汇丰前海、威灵顿管理等3家机构的调研。此次调研聚焦于美国对东南亚国家关税政策影响、2025年订单展望、毛利率趋势等多个关键问题。

据华利集团发布的《中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表》显示： - 投资者活动关系类别：特定对象调研、其他（券商策略会） - 时间：2025年5月20日、2025年5月21日 - 地点：线下为深圳，线上通过Zoom进行 - 参与单位名称及人员姓名：深高新投-梁美薇、汇丰前海-薛丹彬，威灵顿管理-范飞飞、朱洛伊 - 上市公司接待人员姓名：董事会秘书方玲玲

在调研中，机构投资者与公司就多个重要问题展开交流： 1. 美国关税政策影响：美国对东南亚国家对等关税政策落地有待观察，目前越南等国与美国积极沟通谈判。公司出货节奏未发生大变化，订单饱满，各工厂正常生产。以往关税由品牌客户承担，多数客户尚未与公司商讨关税成本问题。公司针对关税加征拟定不同应对方案，并与客户密切沟通，短期内不会对整体产能建设做大改动，越南、印尼新工厂按既定节奏建设，投产节奏依订单调节。 2. 2025年订单展望：公司客户多为上市公司，多数客户业绩保持成长，少数终端销售增速不佳。去年底公司已与客户讨论今年订单预算，目前实际订单与预计差异不大，公司对2025年业绩有信心，但会关注关税政策导致的消费市场变化并调整经营策略。 3. 平均单价波动原因：平均单价变化受客户组合、产品组合影响，不同品牌销售单价差距大，其占比波动以及公司在某品牌订单增减，都会导致不同价格区间产品占比波动，进而影响平均单价。 4. 毛利率趋势：2025年第一季度新客户订单大增，新工厂加速建设投产，新员工技能不熟练及业务流程需磨合，影响整体毛利率。公司将通过优化培训、推进智能化生产等提升运营效率，二季度新员工招聘放缓，预计随着新员工熟练度和工厂运营提升，集团运营效率将逐步提高。 5. 新工厂产能爬坡时间：新工厂投产后通常需一年半到两年实现产能爬坡，工人熟练度和部门配合度需运营几年才能达到较好状态。 6. 产能利用率：公司产能主要在越南，印尼、四川新工厂处于投产初期，产能有弹性，每年依订单调整，目前正加紧投建新产能满足需求。 7. 自动化推广影响：运动鞋生产全自动化有难度，自动化水平提升是个不断完善过程。公司持续推进产线自动化升级，2024年引进超500台龙门式智能裁切机和4条自动化成型线。 8. 分红比例：公司重视股东回报，2021 - 2024年现金分红占净利润比例分别约89%、43%、44%、70%。未来几年资金开支仍处高峰期，但公司积累较高未分配利润（2024年末约104亿人民币）且现金流良好，在满足资本开支和日常运营外，会尽可能多分红。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>