5月20日19:00-20:00，杭州可靠护理用品股份有限公司通过电话会议形式接受了66家机构调研，包括上海亥鼎云天私募基金、国信证券等。公司董事长、总经理兼董事会秘书（代行）金利伟接待并回答了机构提问，以下为本次调研的主要内容。

投资者活动关系类别

其他（电话会议）

时间

2025年5月20日（周二）19:00 - 20:00

地点

电话会议

参与单位名称

上海亥鼎云天私募基金、国信证券、广东正圆私募基金、湖南源乘私募基金、中欧瑞博(香港)资管、博道基金、博时基金、中金资管、国泰基金等66家机构 。

上市公司接待人员姓名

董事长、总经理兼董事会秘书（代行）：金利伟

投资者关系活动主要内容介绍

1. 成人失禁用品行业增长及天花板：中国成人失禁用品行业处于导入期末端、爆发期前端，渗透率约8% - 10%，与欧美60%、日本80%相比，增长空间大。重度失禁人群为主要用户，中度和轻度失禁人群潜力待挖掘。
2. 长护险对行业推动作用：参考日本经验，中国自2021年启动长护险试点，2024年试点结束计划全国推广，预计前三年推进普及，后七年高速成长，10年内渗透率将提升。但目前品牌认知尚未形成，未来品牌化需求增强，需通过服务增强用户运营黏性。
3. 未来三年产品和渠道规划：渠道方面，线下转TO B业务，已拿下一万多家养老机构，进入50%的百家三甲医院；线上成立用户运营部门，推出安护士品牌获流量，稳固可靠和吸收宝品牌。TO G业务抓住政府采购。供应链方面，投资广西杭港公司等打通闭环，目标做中国成人失禁领域第一。
4. 成人纸尿裤价格带及提升空间：中国成人纸尿裤价格带混乱，分高端、中高端、中低端和超低端，超低端可能存在质量问题。日本市场无超低端，竞争良性。中国价格提升驱动因素包括长期护理险推进和统一大市场建设，低端产品将被淘汰。
5. 行业集中度及本土品牌发展：欧美日市场第一品牌市占率超50%，中国市场中可靠为本土第一品牌，具备出海能力，行业集中度提升，本土品牌有望复制海外龙头路径。
6. 公司盈利能力及增长点：受老龄人口减少、出生率下降影响业务短期承压。公司通过降本增效（启用智能化工厂、原料替代）、母婴板块结构优化提升盈利。未来3年，随着长护险政策落地、品牌认知提升及出海推进，预计将显著增长。

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