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新华财经北京5月20日电 （王晓伟）加拿大统计局20日发布的数据显示，4月全国消费者价格指数（CPI）同比涨幅从3月的2.3%降至1.7%，略高于市场预期的1.6%及加拿大央行预测的1.5%。这一放缓主要由能源价格大幅下跌推动，但核心通胀指标意外上行，凸显通胀结构性压力犹存。

核心数据速览年度通胀率：1.7%（3月为2.3%），主因联邦碳税取消后能源价格同比暴跌12.7%。汽油价格同比下跌18.1%，天然气价格下跌14.1%。

月度通胀率：环比下降0.1%，好于分析师预期的下降0.2%（经季节性调整后环比降0.2%）。

核心通胀压力：剔除能源后，CPI同比上涨2.9%（3月为2.5%）。

核心通胀指标CPI中位数从3月的2.8%升至3.2%，创2024年3月以来新高。

CPI剔除极端值后指标从2.9%升至3.1%，达13个月高点。

结构性矛盾能源下跌与生活成本上行能源价格主导通胀放缓能源价格同比跌幅扩大至12.7%（3月为-0.3%），其中汽油价格受碳税取消、原油价格走弱及OPEC+增产影响，同比下跌18.1%，天然气价格因碳税政策调整同比下跌14.1%。

刚性上涨食品价格：商店食品同比上涨3.8%（3月为3.2%），连续三个月增速超整体CPI。新鲜牛肉（+16.2%）、咖啡与茶（+13.4%）、新鲜蔬菜（+3.7%）为主要推手。餐馆食品价格同比上涨3.6%（3月为3.2%），反映服务业通胀黏性。

旅游价格：同比上涨6.7%（3月为-4.7%），环比反弹3.7%（3月为-8.0%），显示季节性需求回升推高服务消费成本。

政策前瞻：加拿大央行降息周期暂停，核心通胀成关注焦点本次数据是加拿大央行6月4日利率决议前的倒数第二次关键发布，后续5月30日公布的一季度GDP数据将进一步影响政策走向。

加拿大央行自2024年6月以来已累计降息7次，4月16日宣布暂停降息并强调“必要时将果断行动控制通胀”。当前核心通胀指标超预期上行，或加大政策制定者对通胀持续性的担忧。

加拿大央行特别关注剔除波动项的核心通胀，而本次数据显示，碳税取消的一次性影响未显著拉低核心指标，凸显通胀底层压力仍存。

加美关税效应：统计局指出，关税对通胀的影响已嵌入最终价格，无需对CPI进行特殊调整，但将持续监测国际贸易政策对消费价格的传导效应。

4月通胀数据呈现“能源拖累与核心坚挺”的分化格局，尽管整体涨幅回落，但核心通胀上行及食品、服务价格的刚性上涨，可能使加拿大央行在货币政策宽松与通胀控制之间面临更复杂的权衡。

表：CPI与剔除能源CPI的12个月同比变化对比图

表：能源分项（汽油、天然气）价格年度走势

编辑：王姝睿