5月16日，汇绿生态科技集团股份有限公司迎来了一场备受瞩目的调研活动，国泰海通证券、浙商通信、易方达基金、德邦基金、利幄基金等5家机构参与其中。此次调研聚焦于汇绿生态旗下武汉钧恒科技有限公司的经营状况与发展前景。

调研基本信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年5月16日（星期五）
• 地点：武汉钧恒科技有限公司会议室
• 参与单位名称：国泰海通证券、浙商通信、易方达基金、德邦基金、利幄基金
• 上市公司接待人员姓名：汇绿生态董事副总经理/武汉钧恒董事长总经理彭开盛

调研精彩要点

彭开盛向投资者简要介绍公司基本情况后，针对一系列关键问题进行了解答。

关于利润率，2024年及2025年第一季度武汉钧恒利润率提升较大，主要源于三方面：一是2025年初汇绿生态实现对武汉钧恒51%控股，带来资金、管理及市场渠道等资源支持，提升运营效率与盈利能力；二是AI、HPC、数据中心等市场增长带动光模块需求增加；三是产品结构优化，400G及800G产品出货带来增量与利润率提升。2025年后三个季度利润率变化受行业发展及产品结构等多因素影响。

在关税与工厂进展方面，武汉钧恒积极应对关税影响，目前关税未对经营与业绩产生重大不利影响。马来西亚工厂主要针对海外市场，尤其是美国市场，现阶段着重提高效率与完成合规操作。

产能与产品结构上，武汉工厂已满负荷运作，并于2025年4月完成扩厂，武汉工厂与马来西亚工厂目前产能均达每月100K以上，未来计划按200 - 300K/月建设。2024年至今增量来自400G及800G产品出货，2025年第二、三季度400G/800G产能持续增加，800G产品尤为突出，1.6T产品预计第四季度批量出货。

对于国内LPO应用，尽管行业做了大量技术准备，但因技术不稳定，市场仍处观望状态，预计今年下半年随着技术成熟与市场信心增强，有望看到规模化市场投入与产品批量应用。

800G产品价格方面，虽市场需求高涨，但随着技术成熟与规模效应，价格可能下降，不过北美数据中心迭代升级与智算中心建设使800G市场需求持续增加，仍能带来丰厚回报。

武汉钧恒去年进入全球top19，今年更注重做好自身，优化产品与服务质量，通过创新与提高效率驱动内生增长，巩固提升核心竞争力，扩大市场份额。

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