行业的竞争逐渐从2022年、2024年那种有钱即胜出、拿地即得利的简单竞争，转向对开发能力、产品溢价、运营能力等投资性不动产质素的综合竞争。

5月19日上午收盘，市场早盘震荡调整，三大指数小幅下跌。板块方面，港口、ST板块、并购重组、可控核聚变等板块涨幅居前，PEEK材料、人形机器人、化学制药、合成生物等板块跌幅居前。ETF方面，南方中证全指房地产ETF（512200）半日涨1.7%，成分股中，深振业A（000006.SZ）、华夏幸福（600340.SH）涨停，荣盛发展（002146.SZ）涨9.93%。

消息面上，5月19日国家统计局披露，1~4月份，全国房地产开发投资27730亿元，同比下降10.3%（按可比口径计算）；其中，住宅投资21179亿元，下降9.6%。1~4月份，新建商品房销售面积28262万平方米，同比下降2.8%，降幅比1~3月份收窄0.2个百分点；其中住宅销售面积下降2.1%。新建商品房销售额27035亿元，下降3.2%；其中住宅销售额下降1.9%。

此外，中共中央办公厅、国务院办公厅近日发布关于持续推进城市更新行动的意见，提出到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间。

华泰证券表示，进入二季度，我们认为房地产行业增量政策窗口逐步打开，结合更加积极有为的宏观政策以及更加积极的财政政策定调，后续需关注实操政策落地节奏。往前看，考虑到一线城市的政策弹性更大，更加看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，以及在对应区域拥有储备或新获取资源的房企的估值修复。

中信证券认为，房地产行业在收缩态势中逐渐来到了下行周期的尽头。在这个尽头，企业负债端的主体债务置换即将完成，资产端由于收储和房价止跌回稳，使得质量有了一定保证，持续现金回款成为可能。行业的竞争逐渐从2022年、2024年那种有钱即胜出、拿地即得利的简单竞争，转向对开发能力、产品溢价、运营能力等投资性不动产质素的综合竞争。该行看好有好资产和好运营能力的开发企业，更看好持续提升市占率空间、具备护城河的服务平台。