2025年5月15日，上海海顺新型药用包装材料股份有限公司（以下简称“海顺新材”）迎来了一场备受关注的特定对象调研活动。民生加银基金、海富通基金、华泰证券等13家机构参与其中，与海顺新材管理层就公司业绩、可转债、发展战略及业务进展等关键问题展开深入交流。

调研基本信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年5月15日
• 地点：浙江省湖州市南浔经济开发区南浔大道2888号浙江海顺新材料有限公司会议室
• 参与单位名称：民生加银基金、海富通基金、华泰证券、招商证券、华创证券、太平洋证券、环懿私募、牧鑫资产、祥东投资、翊安投资、上海证券报等13家机构
• 上市公司接待人员姓名：董事长、总经理林武辉，董事会秘书杨高锋

业绩下滑原因剖析

投资者关注到海顺新材2025年一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降58.47%，从2100余万元降至900余万元。公司方面解释，2024年6月底定增募投项目高阻隔复合材料项目结项并开始计提折旧，影响净利润600余万元；2024年11月实施的员工持股计划影响净利润300余万元。此外，新项目产能投产带来较大费用支出。

可转债下修与否待定

针对公司两次提议可转债下修价格被否，公司表示尊重所有投资者选择。后续将围绕“价值创造、价值实现、价值经营”理念开展工作，通过降本增效、加快产能爬坡、加大研发与市场开拓等提升业绩，同时做好信息披露与投资者沟通，落实回购及员工持股计划，关注外延式发展机会，以促进债转股。

外延式发展持“随缘”态度

在谈及外延式发展时，海顺新材称目前主要精力放在定增募投项目、可转债募投项目达产上，这些项目投资多、设计产值高，可支撑未来几年发展。虽证监会、交易所鼓励并购重组，但公司态度随缘，更注重被并购标的与现有业务的技术和市场协同效应。

内生式发展多点开花

海顺新材子公司设立高性能医用膜材事业部，主攻造口袋膜、高端输液膜等。造口袋膜已完成部分客户联合验证。同时，子公司成立电子材料事业部，产品如UV减粘胶带、PI耐高温胶带等，其中PI耐高温胶带已有产品通过下游厂商测试验证，公司将持续加大电子膜材料开发投入。

铝塑膜业务静待爆发

对于铝塑膜业务，海顺新材表示固态电池是下一代电池技术重要方向，铝塑膜被视为固态电池合适封装材料。当前铝塑膜供大于求，但市场预期未来几年随固态电池产业化将爆发。公司现阶段主要完成不同客户和应用领域验证，2024年铝塑膜业务销售大幅增长，已完善热法工艺并送样。

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