2025年第一季度，各大上市车企的业绩呈现明显分化，汽车行业内部洗牌加剧，头部车企与尾部阵营的业绩差距进一步拉大，而新能源汽车与智能化技术的突破则成为行业增长的核心引擎。

●比亚迪 营收利润双丰收，全球新能源龙头地位巩固。业绩表现：第一季度实现营业收入1703.6亿元，同比增长36.35%；净利润91.55亿元，同比增长100.38%。增长逻辑：全产业链垂直整合优势显著，五大品牌覆盖全细分市场；技术研发投入142.2亿元，推出“天神之眼”智驾系统等创新技术；海外市场扩张加速，全年目标销量80万辆。

●上汽集团 改革深化带动利润回升。业绩表现：一季度营收1408.6亿元，净利润30.2亿元，同比增长11.4%；扣非净利润28.5亿元，同比增长34.4%。增长逻辑：降本增效与组织架构调整；与华为合作开发智能汽车，整合研发资源提升效率；智己等新能源品牌逐步放量。

●吉利汽车 汇率收益助推净利润暴增。业绩表现：一季度营收389.37亿元，同比增长19.7%；净利润为28.47亿元，同比增长14.6%。增长逻辑：新能源汽车销售占比近50%，并且新能源板块已经实现全面盈利。银河品牌升级及“千里浩瀚”智驾系统提升产品力；出口销量近9万辆，全球化布局强化。

●长安汽车 扣非净利润暴涨，结构优化显效。业绩表现：一季度营收341.61亿元，同比下降7.73%；净利润13.53亿元，同比增长16.81%。增长逻辑：第三次创业计划推进，聚焦品牌向上与数智化转型；阿维塔、深蓝等高端新能源品牌发力，计划年内推出激光雷达车型。

●赛力斯 推出高端新能源品牌及车型，拉动净利润。业绩表现：一季度营收191.47亿元，同比下滑27.91%，但实现净利润7.48亿元，同比增长240.6%。增长逻辑：今年随着问界系列产品持续迭代，成功抢滩20万—50万元高端新能源产品高地。其中，问界M 9一季度累计销量超2.3万辆，同比增长117.83%。

●长城汽车 转型滞后与市场失速使公司承受较大压力。业绩表现：一季度营收400.19亿元，同比下降6.63%；净利润17.51亿元，同比下降45.6%。问题分析：产品换代周期导致销量疲软，新能源布局落后于头部车企；直营体系建设增加成本。

●广汽集团 合资品牌拖累，首现亏损。业绩表现：一季度营收196.5亿元，同比下滑7.95%；亏损达7.31亿元，同比下滑159.95%。问题分析：合资品牌（广汽本田、丰田）电动化转型缓慢，自主品牌埃安与传祺面临竞争压力；促销投入加大侵蚀利润。

●北汽蓝谷 增收不增利，毛利率仍为负。业绩表现：一季度营收37.73亿元，同比增长150.75%；亏损9.53亿元，同比下滑159.95%，但毛利率-7.51%。问题分析：价格战挤压利润，规模化不足导致固定成本高企；与华为合作的享界S9有望改善市场表现。

通过上述车企发布的第一季度财报来看，今年以来，中国汽车行业在政策红利与市场竞争的双重作用下，呈现出“高增长”与“强分化”并存的景象。一方面，伴随着新能源智能化趋势，头部车企纷纷推出高端新能源品牌及车型，相较于此前靠量取胜的传统燃油车时代，如今新能源产品盈利空间得到有效扩展，极大地拉动了厂家净利润。另一方面，新能源赛道总是将机会留给有所准备的车企。无论是比亚迪，还是上汽、吉利以及其他业绩不错的车企，它们都有一个共同点，那就是直面汽车产业变革，抓住新能源智能化转型的机遇，乘势而上。第一季度车企的业绩分化，进一步印证了行业“强者恒强”的趋势，新能源与智能化成为核心竞争要素。 李永钧