转自：一度医药

2025年5月13日，拜耳集团公布了第一季度财报。这份财报展示了集团在年初的经营状况，虽面临一些挑战，但整体开局稳健，并确认了2025年的发展目标。

从整体业绩来看，2025年第一季度，拜耳集团销售额达137.38亿欧元，经汇率和投资组合调整后，与去年同期相比仅微降0.1%，基本维持在同一水平。然而，未计特殊项目前的EBITDA（息税折旧摊销前利润）降至40.85亿欧元，同比下降7.4%，这主要是受作物科学部门业绩不佳、集团长期激励计划费用增加以及汇率负面影响等因素的综合影响。核心每股收益为2.49欧元，同比下降11.7%，净利润为12.99亿欧元，同比下降35.1%，这些数据反映出集团在盈利方面面临一定压力。

不过，自由现金流有所改善，达到-15.28亿欧元，相较于2024年第一季度的-26.26亿欧元有明显提升，这得益于作物科学部门客户的预付款项，在一定程度上缓解了该部门业务季节性带来的现金流压力。截至2025年3月31日，净金融债务为342.55亿欧元，较2024年末增长5.0%，主要是因为第一季度运营活动的季节性现金流出，但相比2024年3月31日，净金融债务下降了8.6%，表明集团债务状况在长期来看仍具有一定稳定性。

分部门来看，作物科学部门销售额如预期下降3.3%，降至75.80亿欧元。美国基于麦草畏的作物保护产品标签被撤销，影响了种子和性状业务；欧洲Movento™注册到期，导致杀虫剂销售额下滑；拉丁美洲和北美洲基于草甘膦产品的销售节奏调整，使得其销售额大幅下降，不过非草甘膦产品销量有所上升，杀菌剂销售额与去年同期大致持平。该部门未计特殊项目前的EBITDA降至25.57亿欧元，同比下降10.2%，利润率下降2.3个百分点至33.7%，主要是销售额下降所致，凸显了监管环境和市场变化对其盈利的冲击。

制药部门表现亮眼，处方药销售额增长4.1%，达到45.48亿欧元。多款新产品成绩突出，抗癌药Nubeqa™和治疗2型糖尿病相关慢性肾病的Kerendia™增长率分别高达77.5%和86.6%；眼科药物Eylea™增长4.7%，放射学业务因相关产品销量增加实现增长，避孕产品Mirena M和YAZ TM家族也分别增长18.4%和14.1% 。不过，口服抗凝剂Xarelto™受仿制药竞争压力影响，销售额下降31.2% 。该部门未计特殊项目前的EBITDA增长12.4%，达到13.42亿欧元，利润率上升2.1个百分点至29.5%，这得益于销售额增长、成本节约和一次性收益，展现出良好的发展态势。

消费者健康部门销售额增长2.5%，达到14.99亿欧元。增长主要由北美和亚太地区的销量增加推动，消化健康产品销售额增长12.7%，美国咳嗽和感冒药销量上升。但过敏业务和营养品类销售额有所下降，其中营养品类下降5.2%。该部门未计特殊项目前的EBITDA增长3.3%，达到3.42亿欧元，利润率下降0.3个百分点至22.8%，销售额增长带来盈利提升，但创新产品营销投资增加以及上一年同期出售非战略小品牌带来的收益对比，影响了利润率。

拜耳确认了2025年经汇率调整后的集团展望，预计制药部门的销售额增长和未计特殊项目前的EBITDA利润率将处于2024年年报预期区间的高端。考虑到法律风险，预计EBIT和EBITDA中的特殊项目将处于指引区间的高端（约-15亿欧元）。尽管目前基于财务影响计算无需修订全年指引，但地缘政治发展和汇率波动仍存在不确定性。

此外，拜耳作物科学部门正在推进一项为期五年的计划，以应对行业成本压力，提高盈利能力。计划目标是到2029年实现高于市场的增长，通过创新实现超过35亿欧元的增量销售额，将未计特殊项目前的EBITDA利润率提升至25%左右，并实现超过30亿欧元的自由运营现金流。为此，该部门采取了精简产品组合、聚焦价值创新研发和优化生产网络等措施。

总体而言，2025年第一季度拜耳集团各部门表现各异，虽面临挑战，但也有积极发展的一面。集团对全年业绩保持信心，并积极推进战略规划以应对未来不确定性，其后续发展值得持续关注。

（转自：一度医药）