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近日，谷歌宣布了一项新合作，再次加码核能领域。这家科技巨头与核能项目开发商Elementl Power签署战略协议，将共同开发三个先进核电项目，每个项目装机容量600兆瓦（MW），总规模将达到1.8吉瓦（GW）。若项目顺利落地，这将为数百万家庭或大规模AI模型训练提供稳定、清洁的电力来源。

事件详情

Elementl成立于2022年，是一家技术中立的核能开发商，致力于2035年前在美国新增超过10吉瓦的核电产能。此次与谷歌的合作，是该公司首次公开的客户协议，也是迄今为止最大的市场信任背书。

根据协议，谷歌将提供早期资金，用于三个项目场址的预备工作，包括许可证申请、电网接入权以及场址选择。这意味着谷歌直接承担了部分早期开发风险。此外，谷歌还拥有未来从这些核反应堆购买电力的优先选择权。

这并非谷歌首次涉足核电领域。此前谷歌已与小型模块化核反应堆（SMR）初创公司Kairos Power达成合作，计划2030年前实现商业发电。但此次合作的规模与紧迫性体现出谷歌对能源供应与AI发展之间更为清晰且紧密的战略关联。

合作意义

谷歌与微软、亚马逊等大型科技公司正竞相扩大数据中心产能，均押注AI技术将主导未来十年产业发展。这一投资规模之巨大令人瞩目，仅谷歌今年就计划在基础设施方面投入750亿美元，以支撑先进AI模型的训练与部署。

AI的竞争不再只是算法之争，更关乎谁能率先获得稳定能源。尽管太阳能和风能价格低廉且资源丰富，但间歇性问题令其难以满足AI数据中心全天候运行需求。相比之下，小型模块化反应堆（SMR）提供的稳定、无碳能源能够快速接入现有电网设施，更适合此类需求。

但SMR长期以来一直停留在概念阶段。截至2025年中，中国与俄罗斯之外仍未建成任何SMR项目。美国前领跑者NuScale的旗舰项目因成本超支于2023年被取消。不过，市场正出现复苏迹象，涌现了更具创意的新技术、新买家和新开发模式。

近期，美国核能管理委员会（NRC）已开始审查田纳西河谷管理局（TVA）提出的300MW GE Vernova Hitachi SMR申请。此外，加拿大安大略省电力公司（Ontario Power Generation）在其达灵顿站（Darlington）建设的北美首个并网规模的SMR，也已获准开工。

技术选择与市场趋势

Elementl尚未确定具体采用哪种反应堆技术，但表示届时会选择最具商业化前景的方案。其中包括：

• 轻水反应堆（LWR）：GE Vernova Hitachi、Holtec、NuScale和Last Energy，这些技术更易获得监管批准，并具备成熟燃料供应链，可缩短项目周期并降低成本。

• 第四代SMR技术：Kairos Power、Terrapower、Oklo和X-energy等，采用氦气或液态金属冷却剂等创新方式。这些技术潜在安全性更高，但可能面临更长的审批周期和专用燃料供应挑战。

鉴于Elementl的项目进度（2025-2026场址审批；2026-2028施工许可；2029年开工；2032-2033年运营），选择轻水反应堆设计（尤其是GE Vernova Hitachi）可能性最大。

此次协议凸显了SMR市场成熟度的三大标志：

1. 开发风险共享：谷歌不仅签署购电协议，还投资前期开发。这种模式利用了大型科技公司的资金实力，分担传统公用事业难以承担的早期高风险。

2. 电网直连布局：这些反应堆选择在现有电网接入设施附近建设，避免漫长的电网接入审批过程。这对于关注电网可靠性及新增大规模数据中心负载的运营商尤其有吸引力。

3. 灵活资金运作：先锁定土地和电网接入权，再确定具体技术方案。这种

   类似太阳能开发的灵活策略，加快后期实施速度，有望降低项目风险。

下一步的关键挑战

• 政策仍是成败关键。过去三项核心政策——通胀削减法案（IRA）税收抵免、能源部贷款计划（DOE LPO）以及核监管审批速度，目前均受到特朗普政府施压，可能影响核能项目成本及进度。

• 时间窗口极为关键。数据中心开发商迫切需要的是当前可用的电力，而非2033年的规划。但随着稳定的清洁能源选择有限，SMR重新进入主流视野。整体而言，这不仅是技术竞争，SMR同时面临天然气与碳捕捉（CCS）、地热及储能配套可再生能源的综合竞争。

Elementl CEO表示，其目标是每千瓦低于1万美元的资本支出及小于6年的部署周期，这将创造美国核电产业新纪录。但在真正实现这一转折之前，项目必须顺利建成。

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  上周交易

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成长期/扩张期融资

☀️ mPower Technology，总部位于美国新墨西哥州阿尔伯克基的先进太阳能技术开发商，获得2100万美元B轮融资，投资方包括Razor’s Edge Ventures和Shield Capital。

🚗 Alt Mobility，总部位于印度新德里的电动车队租赁平台，获得未披露金额的成长轮融资，投资方包括Beyond Capital Ventures、EV2 Ventures、Eurazeo和Shell Ventures。

早期融资

💧 Rainmaker，总部位于美国加州埃尔塞贡多的空气取水系统企业，获得2500万美元A轮融资，投资方包括Lowercarbon Capital、1517 Fund、Long Journey Ventures和Starship Ventures。

⚒️ Exterra Carbon Solutions，总部位于加拿大蒙特利尔的矿物碳化固碳技术开发商，获得1500万美元A轮融资，投资方包括BDC Capital、Clean Energy Ventures、巴斯夫（BASF）、魁北克省政府、Investissement Québec等。

👕 Solena Materials，总部位于英国伦敦的可持续纺织材料开发企业，获得700万美元种子轮融资，投资方包括Insempra和SynBioVen。

🔋 Rewbi，总部位于美国旧金山的电网电池储能优化平台，获得400万美元种子轮融资，投资方包括Y Combinator、SurgePoint、Aera、General Catalyst、Collab Fund等。

✈️ WeSky，总部位于立陶宛维尔纽斯的航空座椅电源系统企业，获得100万美元种子轮融资，投资方为Coinvest Capital。

其他融资

⚡ Aypa Power，总部位于美国德克萨斯州奥斯汀的公用事业级储能开发商，获得11亿美元债务融资，投资方包括Apterra Infrastructure Capital、ING Capital LLC、野村证券、桑坦德企业与投资银行（SCIB）、法国兴业银行等。

🔋 Ascend Elements，总部位于美国马萨诸塞州韦斯特伯勒的锂离子电池回收服务商，获得3.26亿美元的赠款融资，资金来自波兰经济发展与技术部。

🐄 LAXEY，总部位于冰岛韦斯特曼纳岛的陆上三文鱼养殖企业，获得1.08亿美元的项目融资债务融资，投资方为Arion Bank。

☀️ UrbanVolt，总部位于爱尔兰都柏林的太阳能开发企业，获得4500万美元债务融资，投资方为汇丰银行。

🐄 LAXEY（冰岛），还获得了4000万美元的项目融资股权融资。

🚗 Niche Mobility，总部位于西班牙赫罗纳的数字传动系统企业，获得200万美元战略融资，投资方包括Clave Capital、Copreci和Mondragon。

✈️ Twelve，总部位于美国加州伯克利的二氧化碳转化化工中间体企业，获得未披露金额的战略融资，投资方为United Airlines Ventures。

并购与退出

🚗 Addvolt，总部位于葡萄牙波尔图的清洁能源解决方案提供商，被Carrier公司收购，收购金额未披露。

新基金

Bosch Ventures，总部位于德国法兰克福的投资公司，募集了2.78亿美元（约2.5亿欧元）的第六期基金，主要投资早期和成长阶段的深科技企业，涵盖人工智能、能源效率、自动化、气候科技和量子计算等领域。

Active Impact Investments，总部位于加拿大温哥华的投资公司，宣布其第三期气候技术早期投资基金完成最终募集，规模为8100万美元（约1.1亿加元），专注于循环经济、清洁能源、基础设施、碳管理和可持续食品及水资源领域的创新企业。

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（转自：SFI可持续金融学院）

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