5月12日，贵州茅台（600519.SH）召开2024年度及2025年第一季度业绩说明会，多位投资者针对“i茅台”数字平台营收下滑、平台定位等话题提问。

公司去年实现营收1708.99亿元，同比增长15.71%。其中，通过“i茅台”数字平台实现的销售收入为200.24亿元，占总营收的11.7%，但营收同比下滑了10.51%，这是该平台自2022年3月上线以来首次全年营收下滑。

对消费者而言，i茅台称得上是产品保真且“没有中间商赚差价”的首选，2022年、2023年分别为公司带来不含税收入118.83亿元、223.74亿元。

业绩会上，有投资者提问i茅台收入下滑的主要原因，公司管理层表示，2024年该渠道毛利率为94.50%，同比下降1.59个百分点，有所波动主要是平台根据市场需求，适度调整了产品投放结构。

另外有投资者关注到，今年第一季度i茅台的营收增幅也低于直销渠道，贵州茅台党委副书记、董事王莉表示，这主要由于更好匹配春节市场需求，直营店投放同比增长较大，给直销收入带来了较大贡献。

谈及i茅台的定位，王莉表示，这一直是公司数字化营销的重要阵地，是“4+6”渠道布局的重要组成部分，上线运营至今累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万。未来，i茅台将深度契合市场规律，动态捕捉市场变化，紧密围绕其核心渠道定位，实施科学化、精准化的产品投放策略。

（文章来源：国际金融报）