进入2025年，预计保供压力较此前年度有所缓解，政策导向上或更聚焦“绿色”，绿电需求有望迎来更强催化。

5月9日上午收盘，市场早盘震荡调整，创业板指领跌。板块方面，纺织制造、美容护理、银行、电力等板块涨幅居前，半导体、人形机器人、智谱AI、影视等板块跌幅居前。ETF方面，夏季用电高峰临近，需求激增，电力板块韧性凸显，华泰柏瑞中证全指电力公用事业ETF（561560）半日涨0.68%，成分股中，豫能控股（001896.SZ）涨4.49%，嘉泽新能（601619.SH）涨3.74%，华银电力（600744.SH）涨3.7%。

消息面上，5月7日，山东省发改委下发全国首份136号文细则，即《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》和《山东省新能源机制电价竞价实施细则（征求意见稿）》，以“全电量入市+差价结算”为核心，推动新能源从固定电价向市场化定价转型。

中邮证券表示，绿电和储能的价值有望先后得到重估，新能源作为绿色的波动性电源，其内在价值量应减去“波动”的负外部性，并加上“绿色”的正外部性，绿色价值的重估有望稳定绿电综合收益。

广发证券表示，电力需求刚性强于其他行业，且煤价下跌下防御属性突出。我们认为电力已经走出年初受电价签订不及预期导致的EPS下修阶段，电力大概率从弱势红利转变成强势红利，板块行情已经从蓄势待发走向顺势而为。

银河证券认为，2025年政府工作报告对于“绿色转型”的态度依然坚定。聚焦电力行业，进入2025年，预计保供压力较此前年度有所缓解，政策导向上或更聚焦“绿色”，绿电需求有望迎来更强催化。