来源：环球Tech

5月7日消息，在全球贸易格局因美国政府关税政策剧烈震荡之际，日经指数研究院对全球500家主要上市企业市值的最新追踪数据显示，美国大数据分析巨头Palantir Technologies（PLTR.US）与港股科技企业小米集团-W（01810.HK）成为罕见的市场赢家。

关税政策冲击波：全球股市剧烈震荡

美国政府关税政策的宣布引发全球金融市场剧烈波动。数据显示，标普500指数在关税政策公布后单日暴跌4.8%，纳斯达克指数重挫5.97%，科技巨头“七姐妹”单日市值蒸发超8000亿美元。亚太市场同样遭受重创，日经225指数下跌4.05%，越南股市创2001年以来最大单日跌幅（6.68%）。

在此背景下，Palantir与小米集团的逆势表现引发市场高度关注。

Palantir：政府订单与商业扩张双轮驱动

Palantir的股价韧性源于其独特的业务模式。公司2025年一季度财报显示，其营收同比增长39%，净利润同比激增103.8%，美国政府收入同比增长45%，商业收入更是同比大增71%。其中，美国国防部门对Palantir相关软件的需求激增，成为其政府业务增长的核心引擎。

市场分析认为，Palantir的“政府+商业”双轨战略使其在关税冲击中具备天然免疫力。一方面，其核心客户不受关税政策直接影响；另一方面，商业端合同价值（TCV）与剩余交易价值（RDV）均创历史新高，显示出其在金融、医疗等领域的商业化潜力。尽管其市盈率（TTM）高达634.51倍，但投资者仍对其“AI+数据分析”的长期增长叙事保持信心。

小米集团：全球化布局与供应链韧性凸显

小米集团的逆势增长则得益于其全球化战略与供应链韧性。尽管公司智能手机业务毛利率出现下降，但IoT与生活消费品业务收入实现同比增长，智能汽车业务成为新增长极。2025年一季度，小米SU7车型订单量超预期，推动公司股价在关税风暴中逆势上扬。

分析指出，小米的“硬件+新零售+互联网”模式使其能够通过多元化业务分散风险。此外，公司对印度、东南亚等新兴市场的深耕，以及对本土供应链的强化，进一步降低了关税政策对其全球业务的冲击。

交银国际最新研报给予小米集团“买入”评级，目标价60港元，认为其智能汽车业务将带来估值重构机遇。

日经研究院分析认为，Palantir与小米集团的逆势表现揭示了“关税免疫”企业的三大共性：客户结构多元化、供应链本土化以及政策红利加持。

以Palantir为例，其美国政府业务占比超40%，且合同期限多为3-5年，有效对冲了短期贸易政策波动。而小米集团则通过在印度、越南等地设立工厂，实现了“中国研发+全球制造”的供应链布局。

机构普遍认为，具备“关税免疫”属性的企业将迎来结构性机会。高盛在最新研报中指出，国防科技、本土制造业、新能源基建等领域有望成为资金避风港。