2025年5月6日，四川川润股份有限公司通过价值在线（www.ir-online.cn）以网络互动的形式召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会，众多投资者通过网上提问的方式参与了此次活动。公司董事长罗永忠、董事兼总经理钟海晖等多位高层管理人员出席，就公司行业发展、业务经营、研发规划等多个方面的问题与投资者进行了深入交流。

行业趋势：机遇与挑战并存

在全球能源结构加速转型以及数字时代算力发展的大背景下，川润股份所处行业迎来政策与市场需求增长的双重驱动。据国家能源局数据，2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%；累计发电装机容量约33.5亿千瓦，同比增长14.6%，其中风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0% ，风电太阳能累计发电装机超过14亿千瓦。可再生能源装机快速增长，液冷、数字能源需求增加，军工装备、工业服务市场需求规模也在扩大。

不过，行业内企业业绩分化加剧，技术领先性和供应链韧性成为竞争关键，头部企业普遍在技术迭代、全球化布局等方面加大投入。川润股份表示将依托前瞻性研发储备抢占技术制高点，构建成本优势，压缩交付周期，保持战略定力。

公司经营：有突破也有调整

2024年度，川润股份在多方面取得突破。国际业务销售收入同比增长66.47%，储能液冷业务实现服务器浸没式液冷产品“零”突破，累计开发光储充项目50余个，在手订单合计总容量超60MW。但受市场需求、行业波动等因素影响，公司调整销售策略，营业收入有所下降，综合毛利率同比上升2.34%。同时，因加大战略投入、坏账准备及资产减值损失增加等，经营业绩较上年同期有所下降。

研发规划：持续投入保持优势

公司研发费用占比常年在3.5%以上，2024年达3.94%。围绕客户与市场，参与40多套国内首台套开发及规模应用，主导/参与9项国家标准以及发电机领域团体标准的制定。未来，公司将继续加大在新技术、新产品和标准化方面的投入，提高产品竞争力。

液冷产品：市场广阔竞争力强

据IDC数据预计，2022 - 2027年中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率发展，2027年市场规模将突破千亿大关。川润股份液冷产品以高效冷却技术为核心竞争力，覆盖主流技术路线，具备全链条解决方案等能力，随着募投项目投产，产能将进一步释放。

竞争优势与盈利展望：多举措提升竞争力与盈利能力

公司通过加强技术与研发投入、成本管控等提升竞争优势，积极拓展新产品市场和客户。在全球能源结构转型背景下，公司各细分行业前景良好，随着市场需求释放，公司将把握政策和行业机遇，发挥自身优势，提升盈利能力。

账款与存货管理：多维度防控风险与优化周转

针对应收账款，公司引入多维度数据模型管理客户信用，强化合同履约跟踪等多举措防控风险。存货周转率趋于行业平均水平，未来公司将持续优化存货管理，降低存货规模，提高资产周转率。

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