消息面上，全球抗癌创新药年度盛会——美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在芝加哥拉开帷幕。近期年会口头报告情况提前披露，港股市场的抗癌概念股已提前进入“狂飙模式”。2025年ASCO大会上，中国专家发言数量和质量再创新高，有71项原创性研究成果入选口头发言环节，11项为重磅研究。国产创新药企研发实力持续获得全球认可，且中国创新药分子出海以无形资产形式为主，不受关税影响。

港股创新药板块高盈利持续消化估值。港股创新药指数2月21日市盈率为64倍，5月5日最新市盈率仅为27倍，不足两个月前的一半，当前布局性价比突出。

五一假期期间，港股市场高开高走，港股创新药板块低开后快速上涨翻红，涨幅持续扩大。港股创新药指数成份股中，三生制药涨超12%，荣昌生物、康诺亚-B、康龙化成、药明康德涨超7%，药明合联、药明生物、凯莱英涨超4%，其余成份股积极跟涨。港股创新药ETF（159567）过去5个交易日日均成交额9.17亿元排名同指数第一。

小而美、高弹性：港股创新药ETF（159567）跟踪国证港股通创新药指数，创新药企业权重90%为全市场医药主题类指数中最高，有望把握AI赋能创新药研发、国产创新药出海、商业健康保险逐步完善的创新药利好浪潮。

大而全：创新药ETF（159992）跟踪创新药指数，该指数布局创新药产业链龙头企业，既汇聚全球CXO龙头企业，又包含国内仿创药企龙头，有望同时受益于AI赋能创新药、国产创新药出海、针对高价创新药的医保丙类目录出台等。

中金公司认为，创新药板块的投资价值在于其独特的定价逻辑和较强的定价韧性。创新药的主要出海方式为知识付费模式，即通过收取服务费与专利费来实现收益，这一模式使得创新药板块短期内不受关税因素的影响。此外，创新药的定价锚定于远期产品上市与销售预期，而非短期的经营基本面，这意味着即使在市场波动较大的情况下，创新药板块也能保持一定的稳定性。随着即将召开的ASCO等重要会议，创新药板块有望迎来更多的正面消息，从而推动股价上涨。因此，在当前市场环境下，创新药板块具有较高的投资吸引力，值得投资者重点关注。

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