中证智能财讯江航装备（688586）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入2.1亿元，同比下降31.96%；归母净利润2002.39万元，同比下降67.10%；扣非净利润1953.21万元，同比下降63.97%；经营活动产生的现金流量净额为3474.88万元，上年同期为-8094.77万元；报告期内，江航装备基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.86%。

以4月29日收盘价计算，江航装备目前市盈率（TTM）约为89.38倍，市净率（LF）约3倍，市销率（TTM）约7.6倍。

资料显示，公司主营航空氧气系统、机载油箱惰性化防护系统、飞机副油箱、敏感元件、氧气地面设备、军用制冷设备、民用制冷设备等。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为0.86%，同比下降1.57个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为0.4%，较上年同期下降1.97个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为3474.88万元，同比增加1.16亿元；筹资活动现金流净额-20.56万元，同比增加75.59万元；投资活动现金流净额-740.74万元，上年同期为258.92万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加3.41%，占公司总资产比重上升0.7个百分点；存货较上年末减少3.28%，占公司总资产比重下降0.64个百分点；货币资金较上年末增加3.22%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；固定资产较上年末减少1%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加5.73%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.13%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；合同负债较上年末增加44.77%，占公司总资产比重上升0.65个百分点；长期应付款合计较上年末增加28.19%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为3.31，速动比率为2.71。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中国航空工业集团有限公司、林水土，取代了上年末的中航航空产业投资有限公司、长信国防军工量化灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所上升，南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

核校：杨宁

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）