中证智能财讯九州通（600998）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入420.16亿元，同比增长3.82%；归母净利润9.7亿元，同比增长80.38%；扣非净利润5.07亿元，同比下降2.76%；经营活动产生的现金流量净额为-33.28亿元，上年同期为-36.54亿元；报告期内，九州通基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为3.65%。

以4月28日收盘价计算，九州通目前市盈率（TTM）约为8.56倍，市净率（LF）约0.89倍，市销率（TTM）约0.16倍。

资料显示，公司主营业务主要包括：数字化医药分销与供应链业务、总代品牌推广业务、医药工业自产及OEM业务、医药新零售与万店加盟业务、医疗健康与技术增值服务、数字物流技术与供应链解决方案六大方面。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为3.65%，同比上升1.43个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为2.42%，较上年同期上升0.75个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为-33.28亿元，同比增加3.26亿元；筹资活动现金流净额21.54亿元，同比增加6.51亿元；投资活动现金流净额17.9亿元，上年同期为-3.28亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末增加28.6%，占公司总资产比重上升6.08个百分点；存货较上年末减少0.16%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；货币资金较上年末减少1.7%，占公司总资产比重下降1.28个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少17.13%，占公司总资产比重下降1.24个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司短期借款较上年末增加28.64%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加8.19%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.8%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；合同负债较上年末减少24.46%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为1.26，速动比率为0.94。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为上海弘康实业投资有限公司，占比21.583%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

核校：孙萍

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）