中证智能财讯芳源股份（688148）4月29日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.07亿元，同比下降3.13%；归母净利润亏损4965.43万元，上年同期盈利703.52万元；扣非净利润亏损4973.32万元，上年同期亏损1444.09万元；经营活动产生的现金流量净额为3127.18万元，同比下降72.61%；报告期内，芳源股份基本每股收益为-0.1元，加权平均净资产收益率为-9.25%。

以4月28日收盘价计算，芳源股份目前市盈率（TTM）约为-4.37倍，市净率（LF）约4.12倍，市销率（TTM）约0.98倍。

资料显示，公司主营正极材料前驱体、硫酸盐、电池级碳酸锂等。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为-9.25%，同比下降9.59个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为-1.15%，较上年同期下降1.53个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为3127.18万元，同比下降72.61%；筹资活动现金流净额-6402.97万元，同比减少2.91亿元；投资活动现金流净额4958.4万元，上年同期为-3055.73万元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少18.54%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少95.78%，占公司总资产比重下降1.9个百分点；存货较上年末增加5.22%，占公司总资产比重上升1.2个百分点；预付款项较上年末增加34.51%，占公司总资产比重上升1.1个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司应付票据及应付账款较上年末增加4.87%，占公司总资产比重上升1.17个百分点；应付债券较上年末增加1.71%，占公司总资产比重上升0.6个百分点；长期借款较上年末减少3.42%，占公司总资产比重下降0.26个百分点；应交税费较上年末减少59.53%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为1.01，速动比率为0.63。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，新进股东为汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金，取代了上年末的中科沃土沃泽新三板16号资产管理计划。在具体持股比例上，汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金持股有所上升。

核校：孙萍

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）