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逆周期下 方显经营韧性和龙头优势

2024年，高纯晶硅在供需失衡的大背景下持续承压，多晶硅产品价格仍在底部盘整，给行业企业带来较大的生存压力。而相较于同业企业，通威股份高纯晶硅的成本大幅领先，在激烈的市场竞争中始终占据着成本优势。

报告期内，公司实现高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居第一。通威股份在包头和云南两个20万吨高纯晶硅项目已达产达标，彰显了公司在高纯晶硅项目技术、运营管理上的实力。

与此同时，通威股份持续夯实全球电池领域龙头地位，全年实现太阳能电池销量87.68GW（含自用），同比增长8.7%。组件业务更是加速发展，市场份额与出货结构均实现了持续扩展和优化，全年销量45.71GW，同比增长46.93%。

加速产能结构调整 领跑N型时代

2024年是光伏行业全面转向N型技术的一年，N型电池产能也迎来快速扩张期。尤其是TOPCon作为新一代的绝对主流技术，市占率已从2023年初的11%到2024年底的80%以上，随着TOPCon技术红利的释放，也将为光伏行业带来持续的增长动力。

作为TOPCon PECVD技术产业化引领者，通威股份把握N型技术迭代节奏，加速产能结构调整，目前TNC电池产能超过150GW。通威股份不断革新TNC核心工艺，目前已规划TPE边缘钝化、钢网印刷、背面多晶硅栅、908技术（通威自主研发的0BB技术）等电池、组件一体化提效方案，有望在2025年推动TNC组件量产主流功率档位继续提升25W以上，进一步凸显TNC产品功率端的差异化优势。

与此同时，除TOPCon外，通威股份前瞻布局HJT、xBC等差异化技术路线，构建覆盖集中式、分布式等多场景的高效产品矩阵，同步开发防积灰、高耐候性等特色组件，深度契合全球客户多元化需求，领跑N型时代。

持续加码研发 多向发力核心技术“攻坚战”

伴随着我国光伏应用市场前所未有的蓬勃扩张，光伏行业已进入技术迭代的深水区，技术创新将作为光伏企业跨越式发展的核心驱动力贯穿始终，市场资源也进一步向技术领先、资金雄厚的头部企业集中。

通威股份多年来韧性十足和稳健经营背后的底层逻辑，是长期加码研发和不断发力技术革新。年报显示，公司近三年累计研发投入超110亿元。2024年，通威全球创新研发中心正式投入运营，将锁定光伏领域的多项前沿技术开展攻关，持续探索技术深水区、无人区。目前，该中心全面布局了行业主流的TOPCon、HJT、xBC、钙钛矿/晶硅叠层电池及组件技术研发。

报告期内，公司继续保持多技术路线并行研发策略。其中，公司1GW-HJT中试线于2024年6月顺利下线；HJT 210-66版型组件功率连续9次打破世界纪录，最高组件功率已达790.8W（对应组件效率25.46%），展现了丰硕的研发成果。

值得关注的是，近日通威TNC、THC组件同时刷新功效世界纪录，为行业摆脱同质化竞争划定了新的参考坐标。2025年，N型技术将面对全面普及的发展，而通威股份在各条电池N型技术路线上均有储备，面对未来市场变化将更加从容。

业内人士表示，随着落后产能的出清和供给侧改革的推进以及技术进步与成本优化，光伏产业链价格有望迎来拐点，而拥有技术创新、成本控制与资金实力优势的头部企业也将率先穿越周期。

— 证券市场周刊 行业观察 —