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4月30日，沐邦高科发布2024年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.77亿元，同比下降83.24%；归母净利润为-11.62亿元，同比下降4208.14%；扣非归母净利润为-14.07亿元，同比下降13266.94%；基本每股收益-2.78元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7668.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对沐邦高科2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.77亿元，同比下降83.24%；净利润为-12.11亿元，同比下降4673.28%；经营活动净现金流为-2.17亿元，同比下降155.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.8亿元，同比大幅下降83.24%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降83.24%，低于行业均值-22.09%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-11.6亿元，同比大幅下降4208.14%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降4208.14%，低于行业均值-125.99%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-14.1亿元，同比大幅下降13266.94%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降13266.94%，低于行业均值-134.28%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.1亿元，-0.7亿元，-12亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-2.3亿元、0.3亿元、-12.1亿元，同比变动分别为-65.91%、111.56%、-4673.28%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.18低于行业均值4.87，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为-57.9%，同比下降432.44%；净利率为-436.91%，同比下降27394.1%；净资产收益率（加权）为-87.27%，同比下降2355.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.37%、17.42%、-57.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为-57.9%，低于行业均值9.73%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-436.91%，同比大幅下降27394.1%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-436.91%，低于行业均值-24.28%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-87.27%，同比大幅下降2355.04%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-87.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-87.27%，低于行业均值-5.2%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-76.2%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.63%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为73.58%，同比下降12.17%；流动比率为0.36，速动比率为0.3；总债务为4.88亿元，其中短期债务为4.88亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为73.58%高于行业均值56.95%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.36低于行业均值1.86，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.52，0.47，0.36，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.11，低于行业均值-0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-11.9%，营业成本同比增长-67.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为15.45%，高于行业均值1.63%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.27%、10.53%、15.45%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、5.5亿元、6.1亿元，公司经营活动净现金流分别1.7亿元、3.9亿元、-2.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比下降79.91%；存货周转率为1.98，同比下降46.58%；总资产周转率为0.07，同比下降83.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.46低于行业均值13.32，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.6，7.28，1.46，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.98，同比大幅下降46.58%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.98低于行业均值5.49，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.07低于行业均值0.56，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.45，0.43，0.07，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程占比较大。报告期内，在建工程/资产总额比值44.85%，高于行业均值4.81%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为15.8亿元，固定资产为6.8亿元，在建工程超过固定资产。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.1亿元，较期初增长421.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.89%，高于行业均值3.09%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长29.68%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.68%，营业收入同比增长-83.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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