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4月29日，富恒新材发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.18亿元，同比增长41.11%；归母净利润为3599.67万元，同比下降33.64%；扣非归母净利润为2700.99万元，同比下降40.55%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2023年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1626.3万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富恒新材2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.18亿元，同比增长41.11%；净利润为3590.27万元，同比下降32.44%；经营活动净现金流为-1.17亿元，同比增长24.84%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长41.11%，高于行业均值12.37%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为27.96%，26.27%，-33.64%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为40.48%，14.61%，-40.55%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降40.55%，低于行业均值-26.32%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为14%、23.96%、41.11%持续增长，净利润同比变动分别为29.28%、25.25%、-32.44%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.4亿元，同比变动分别为29.28%、25.25%、-32.44%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.19%，营业收入同比增长41.11%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为58.29%，高于行业均值24.62%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.259低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.26低于行业均值1.26，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.66、-2.75、-3.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.75%，同比下降29.79%；净利率为4.39%，同比下降52.12%；净资产收益率（加权）为7.88%，同比下降52.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.75%，同比大幅下降29.79%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.75%，低于行业均值17.9%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.39%，同比大幅下降52.12%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.75%低于行业均值17.9%，销售净利率为4.39%高于行业均值2.23%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.95%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为58.77%，同比增长7.62%；流动比率为1.49，速动比率为1.3；总债务为5.22亿元，其中短期债务为3.77亿元，短期债务占总债务比为72.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.45、0.29、0.21，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.23，低于行业均值0.05。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为111.71%高于行业均值90.75%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-1.6亿元、-1.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.12，同比增长4.95%；存货周转率为6.26，同比增长13.32%；总资产周转率为0.77，同比增长15.15%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.12低于行业均值7.28，行业偏离度超过50%。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为42.1%，高于行业均值0.48%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.1亿元，较期初增长1032.66%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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