Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，大晟文化发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.67亿元，同比下降26.64%；归母净利润为-6368.71万元，同比下降230.46%；扣非归母净利润为-6274.99万元，同比增长1.42%；基本每股收益-0.11元/股。

公司自1996年3月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大晟文化2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.67亿元，同比下降26.64%；净利润为-7180.45万元，同比下降145.07%；经营活动净现金流为-9454.24万元，同比下降69.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降26.64%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降26.64%，低于行业均值7.74%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为120.97%，-181.21%，-230.46%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降230.46%，低于行业均值-50.19%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-656.7万元，-171.3万元，-0.5亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、-0.3亿元、-0.7亿元，连续两年亏损。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长57.74%，营业收入同比增长-26.64%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动57.74%高于行业均值-122.96%，营业收入同比变动-26.64%低于行业均值7.74%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长60.85%，营业成本同比增长-45.53%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长60.85%，营业收入同比增长-26.64%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.6亿元、-0.9亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为89.52%，同比增长4.23%；净利率为-43.04%，同比下降234.05%；净资产收益率（加权）为-58.54%，同比下降409.04%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为89.52%，高于行业均值55.67%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的85.88%增长至89.52%，行业毛利率由上一期的60.2%下降至55.67%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.5%，-12.88%，-43.04%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-43.04%，低于行业均值-17.36%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为89.52%高于行业均值55.67%，存货周转率为0.69次低于行业均值1600.86次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期85.88%增长至89.52%，销售净利率由去年同期-12.88%下降至-43.04%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为89.52%高于行业均值55.67%，销售净利率为-43.04%低于行业均值-17.36%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为30.56%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-58.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.31%，-11.5%，-58.54%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-58.54%，低于行业均值-3.34%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-52.08%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值113.6%，高于行业均值25.84%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为77.6%、82.7%、113.6%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.22%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为71.07%，同比增长53.93%；流动比率为0.87，速动比率为0.73；总债务为1340.99万元，其中短期债务为1340.99万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为71.07%高于行业均值29.71%。

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动53.93%，资产负债率增长至71.07%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.87低于行业均值2.61，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.42，低于行业均值0.1。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为686.68%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为32.14%，高于行业均值6.15%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.28%、6.04%、32.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长686.68%，营业成本同比增长-45.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为199.95%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为532.18%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为9.26，同比下降40.36%；存货周转率为0.69，同比下降55.64%；总资产周转率为0.52，同比下降21.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.26，同比大幅下降至40.36%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.69，同比大幅下降55.64%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.69低于行业均值1600.86，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4%、4.52%、6.56%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为5.73%、6.31%、9.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为35.8万元，较期初增长386.32%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为49.5%，高于行业均值23.43%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为23.28%、49.16%、49.5%，持续增长。

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