佳通轮胎2025年第一季度财报解读：净利润暴跌近五成，现金流量净额大幅转正
佳通轮胎股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现显著变化。其中，归属于上市公司股东的净利润同比减少48.92%，经营活动产生的现金流量净额则从上年同期的负数转为正数，变化幅度值得投资者高度关注。
营收微增，市场拓展有成效
本季度佳通轮胎营业收入为11.26亿元，较上年同期的10.74亿元增长4.80% 。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品需求有所上升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 11.26 | 10.74 | 4.80 |
净利润锐减，成本压力凸显
归属于上市公司股东的净利润为2365.65万元，而上年同期为4630.90万元，同比减少48.92% 。主要原因是原材料价格同比上升，导致成本增加，挤压利润空间。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2365.65 | 4630.90 | -48.92 |
扣非净利润下滑，主业盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2315.98万元，上年同期为4628.99万元，同比减少49.97% 。同样受原材料价格上涨影响，公司主营业务盈利能力面临较大挑战。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 2315.98 | 4628.99 | -49.97 |
每股收益下降，股东收益减少
基本每股收益为0.0696元/股，上年同期为0.1362元/股，同比减少48.90% 。主要系净利润同比下降所致，这意味着股东的每股收益减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0696 | 0.1362 | -48.90 |
扣非每股收益下滑，核心业务获利能力降低
扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润及股本情况，可知其同样呈下滑趋势，反映公司核心业务获利能力降低。
应收账款减少，回款情况改善
应收账款期末余额为17.74亿元，较上年度末的18.60亿元减少4.51% ，表明公司应收账款管理有所成效，回款情况改善。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 17.74 | 18.60 | -4.51 |
应收票据增加，需关注兑付风险
应收票据期末余额为5806.44万元，较上年度末的4684.82万元增长24.02% 。应收票据增加，公司需关注到期兑付风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 5806.44 | 4684.82 | 24.02 |
净资产收益率下降，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为1.94%，上年同期为3.73%，减少1.79个百分点。表明公司资产运营效率降低，对股东权益的回报减少。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.94 | 3.73 | 减少1.79个百分点 |
存货减少，库存管理优化
存货期末余额为5.52亿元，较上年度末的5.83亿元减少5.36% ，显示公司库存管理有所优化，存货积压风险降低。
| 项目 | 本报告期末（亿元） | 上年度末（亿元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 5.52 | 5.83 | -5.36 |
销售费用微增，市场推广力度稳定
销售费用为1282.79万元，较上年同期的1264.26万元增长1.47% ，变化幅度较小，公司市场推广力度保持稳定。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1282.79 | 1264.26 | 1.47 |
管理费用上升，内部管理成本增加
管理费用为6152.44万元，较上年同期的5785.87万元增长6.33% ，表明公司内部管理成本有所增加，需关注管理效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 6152.44 | 5785.87 | 6.33 |
财务费用增加，资金成本上升
财务费用为700.02万元，较上年同期的602.32万元增长16.22% ，主要因利息费用增加，反映公司资金成本上升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 700.02 | 602.32 | 16.22 |
研发费用增长，注重技术创新
研发费用为832.96万元，较上年同期的658.11万元增长26.57% ，显示公司注重技术创新，加大研发投入。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 832.96 | 658.11 | 26.57 |
经营现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为3565.83万元，上年同期为 - 4590.99万元，由负转正。主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加，表明公司经营获现能力提升。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3565.83 | -4590.99 | 由负转正 |
投资现金流净额仍为负，投资支出较大
投资活动产生的现金流量净额为 - 3672.14万元，上年同期为 - 4318.41万元。虽亏损幅度有所减小，但仍为负数，表明公司投资支出较大。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -3672.14 | -4318.41 | 亏损幅度减小 |
筹资现金流净额大增，资金筹集积极
筹资活动产生的现金流量净额为12580.92万元，上年同期为9452.34万元，增长33.10% 。主要因取得借款收到的现金增加，显示公司积极筹集资金。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 12580.92 | 9452.34 | 33.10 |
综合来看，佳通轮胎在2025年第一季度虽营业收入有所增长，经营现金流状况改善，但净利润大幅下滑，成本压力较大。投资者需密切关注公司原材料价格走势、成本控制及市场拓展策略的实施效果。
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