2025年4月，山东如意毛纺服装集团股份有限公司（以下简称“山东如意”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出一定变化，同时在费用控制、研发投入及现金流等方面也展现出不同态势。以下将对山东如意2024年年报进行详细解读。

关键财务指标分析

营业收入：实现增长，业务结构有变化

2024年，山东如意营业收入为449,174,815.01元，相较于2023年的383,753,854.33元，增长了17.05%。从业务构成来看，服装业务收入为306,239,605.17元，占比68.18%，同比增长20.57%；面料业务收入122,404,390.96元，占比27.25%，同比增长7.18%；其他业务收入20,530,818.88元，占比4.57%，同比增长32.01%。各业务板块均有增长，表明公司业务拓展取得一定成效。

净利润：亏损收窄但仍处困境

归属于上市公司股东的净利润为 -577,487,853.70元，虽较2023年的 -624,816,413.07元亏损有所收窄，幅度为7.57%，但仍处于亏损状态。这表明公司在盈利能力提升方面仍面临较大挑战，需进一步优化经营策略，降低成本，提高产品附加值。

扣非净利润：下滑需关注

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -561,073,069.13元，相较于2023年的 -528,133,066.62元，下降了6.24%。扣非净利润的下滑反映出公司核心业务的盈利能力在减弱，可能受到市场竞争、成本上升等多种因素影响。

基本每股收益与扣非每股收益

基本每股收益为 -2.2065元/股，较2023年的 -2.3870元/股有所上升，增幅7.56%；扣非每股收益为 -2.1438元/股（计算得出），同样反映出公司每股盈利状况虽有改善但仍为负值，对股东回报造成压力。

费用分析

销售费用：略有增长

2024年销售费用为30,710,223.04元，203年为29,550,475.36元，增长3.92%。增长幅度较小，表明公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入相对稳定。从构成来看，职工薪酬、差旅费等是主要支出项目。

管理费用：有所下降

管理费用60,962,977.99元，相比2023年的66,968,542.36元，下降8.97%。公司可能在内部管理优化、成本控制等方面采取了有效措施，使得管理费用得到较好控制。

财务费用：大幅增加

财务费用为60,124,156.60元，而2023年为38,222,084.81元，增长57.30%。主要原因是利息支出从40,139,223.14元增加到61,954,504.17元，表明公司债务负担加重，融资成本上升，对公司利润产生较大负面影响。

研发费用：稍有下降

研发费用27,510,422.25元，较2023年的28,139,130.91元下降2.23%。虽然降幅不大，但在竞争激烈的纺织服装行业，研发投入的稳定或增长对企业创新和产品升级至关重要，需关注其对公司未来竞争力的影响。

研发情况分析

研发人员情况

研发人员数量从2023年的146人增加到2024年的157人，增长7.53%；研发人员数量占比从7.77%上升至8.28%。本科及以上学历人员有所增加，其中硕士学历人员从4人增加到6人，增长50.00%，表明公司在研发人才队伍建设上有所加强。

研发投入

研发投入金额虽有小幅下降，但仍保持一定规模。公司在低碳亲肤毛精纺面料、高比例毛/涤/天丝混纺纱线等多个项目上持续投入，旨在提升产品的环保性、功能性和时尚性，以满足市场需求和提升竞争力。

现金流分析

经营活动现金流量净额：显著改善

经营活动产生的现金流量净额为 -7,686,255.01元，较2023年的 -27,070,166.66元，增加71.61%。主要原因是支付其他与经营活动有关的现金流出较上期减少。这一改善表明公司经营活动的现金回笼情况有所好转，经营效率可能有所提升，但仍为负值，需持续关注。

投资活动现金流量净额：流出减少

投资活动现金流入小计134,510.00元，现金流出小计179,705.00元，现金流量净额为 -45,195.00元。与2023年相比，现金流入减少85.73%，现金流出减少94.49%，主要是本期处置固定资产收回的现金减少以及购建固定资产支付的现金减少。这显示公司投资活动相对收缩，可能在资产配置上更为谨慎。

筹资活动现金流量净额：流出减少

筹资活动现金流入小计为0，现金流出小计1,277,884.46元，现金流量净额为 -1,277,884.46元。同比2023年，现金流出减少50.67%，主要原因是偿付利息支付的现金减少。表明公司在筹资策略上有所调整，债务压力有所缓解。

风险因素分析

市场需求与竞争风险

受国内外经济环境低迷影响，市场需求不足，顾客购买力下降，终端需求减弱。同时，毛精纺行业竞争激烈，公司面临消费趋势变化、新产品推出、竞争对手定价策略等压力，可能导致市场份额减少和利润下降。

原材料价格与成本风险

原材料、人工、蒸汽、水电等生产要素成本不断攀升，羊毛等原材料价格波动，环保政策趋严导致投入增加，使公司面临较大成本压力，对产品市场竞争力产生不利影响。

贸易与汇率风险

美国对中国部分出口商品加征关税，若范围扩大，将对公司出口业务产生不利影响。此外，公司境外业务以美元结算，人民币对美元汇率波动可能导致汇兑损益，影响公司财务状况和经营成果。

管理层报酬情况

公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序和确定依据较为规范。董事长邱晨冉未从公司领取报酬；总经理孟霞从公司获得的税前报酬总额为12.53万元；副总经理张贝贝、王科林、胡骏华、王彦兰分别获得36.65万元、12.36万元、10.96万元、12.48万元；财务总监王目玉获得6.4万元。报酬水平整体与公司经营业绩和行业情况相关。

综合评价

山东如意在2024年虽营业收入有所增长，经营活动现金流量净额有所改善，但仍面临净利润亏损、扣非净利润下滑、财务费用上升等问题。公司在研发和人才队伍建设上的投入，有望为未来发展提供一定支撑。然而，市场需求不足、行业竞争加剧、原材料价格波动等风险因素，仍对公司的经营和发展构成挑战。投资者需密切关注公司在成本控制、市场拓展、产品创新等方面的策略调整和执行效果，以评估其未来投资价值和风险。

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