2025年第一季度，浙江嘉澳环保科技股份有限公司（以下简称“嘉澳环保”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司在营收、利润、现金流等多个关键指标上出现了明显变化，值得投资者密切关注。

营收下滑6.59%，市场拓展或遇挑战

嘉澳环保一季度营业收入为4.67亿元，较上年同期的4.99亿元下降了6.59%。这一降幅表明公司在市场拓展方面可能面临一定挑战，市场份额或有所收缩。

净利润亏损扩大，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 -4703.92万元，上年同期为 -3264.64万元，亏损幅度进一步扩大。这反映出公司盈利能力亟待提升，在成本控制、产品定价或市场竞争方面可能存在问题。

扣非净利润亏损加剧，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -4818.00万元，上年同期为 -3275.86万元，亏损加剧。这意味着公司核心业务的盈利能力面临较大压力，主营业务的市场竞争力和盈利模式或需优化。

基本每股收益下降，股东回报减少

基本每股收益为 -0.6123元/股，上年同期为 -0.4231元/股，下降明显。这直接影响了股东的收益，反映出公司在经营层面的困境对股东回报造成了负面影响。

应收账款大幅增长，回款风险上升

应收账款从上年末的3373.73万元增至3.02亿元，增长幅度巨大。这可能导致回款周期延长，坏账风险增加，对公司的资金周转和财务状况构成潜在威胁。

加权平均净资产收益率为负，资产运营效率低

由于净利润为负，加权平均净资产收益率也处于负值状态，表明公司运用股东权益资产获取收益的能力较差，资产运营效率有待提高。

存货增加，库存管理存挑战

存货从6.65亿元增至7.48亿元，显示公司库存水平上升。这可能带来库存积压风险，增加仓储成本和存货跌价风险，反映出公司在库存管理方面或存在不足。

销售费用微降，市场推广力度或需调整

销售费用为214.96万元，较上年同期的245.92万元下降了12.59%。销售费用的下降可能会影响公司的市场推广效果，对产品销售和市场份额的扩大产生一定影响。

管理费用略增，关注成本控制

管理费用为2535.68万元，上年同期为2467.04万元，增长2.78%。虽然增幅较小，但在公司净利润亏损的情况下，仍需关注管理成本的控制，提高管理效率。

财务费用上升，偿债压力加大

财务费用为2320.49万元，较上年同期的1818.12万元增长27.64%。这主要源于利息费用的增加，反映出公司偿债压力增大，财务成本上升，对公司利润产生了进一步的挤压。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为1445.19万元，较上年同期的1102.23万元增长31.11%。表明公司注重技术创新和产品研发，有望为未来发展提供新的增长点，但短期内可能会增加成本压力。

经营活动现金流净额降幅超五成，运营资金紧张

经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，较上年同期的2.48亿元下降54.65%。主要原因是连云港投产采购原材料，这使得公司运营资金相对紧张，对公司的短期经营和发展带来一定挑战。

投资活动现金流出大，关注项目效益

投资活动产生的现金流量净额为 -4.39亿元，主要是购建固定资产等长期资产支付的现金较多。公司大规模的投资活动虽可能为未来发展奠定基础，但需密切关注投资项目的效益和回报情况。

筹资活动现金流净额减少，融资难度或增加

筹资活动产生的现金流量净额为2.47亿元，较上年同期的4.99亿元减少50.50%。这可能暗示公司融资难度有所增加，或公司调整了融资策略，需关注公司后续的融资能力和资金链状况。

综合来看，嘉澳环保在2025年第一季度面临着净利润亏损扩大、现金流下降等诸多挑战。投资者需密切关注公司后续在市场拓展、成本控制、资金管理等方面的策略调整和执行效果，以评估公司未来的发展前景和投资价值。

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