上海司南导航一季度财报解读：净利润下滑46.24%，管理费用大增32.14%
2025年第一季度，上海司南导航技术股份有限公司（以下简称“上海司南导航”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收虽有增长，但净利润却大幅下滑，管理费用显著增加。这些数据背后，反映出公司怎样的经营状况？又给投资者带来哪些信号？本文将深入解读。
营收增长13.32%，业务拓展见成效
2025年第一季度，上海司南导航营业收入为4382.60万元，较上年同期的3867.36万元增长了13.32%。这一增长表明公司业务在市场拓展方面取得了一定成效。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 4382.60 | 3867.36 | 13.32 |
净利润下滑46.24%，成本费用影响大
归属于上市公司股东的净利润为 -1038.19万元，而上年同期为 -709.93万元，同比下滑46.24%。主要原因是营业成本及管理费用的增加。营业成本增长26.42%，管理费用增长32.14%，双重压力下，净利润受到较大冲击。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -1038.19 | -709.93 | -46.24 |
扣非净利润下滑35.91%，主业盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1497.92万元，上年同期为 -1102.16万元，下滑35.91%。这反映出公司主营业务盈利能力有待进一步提升，营业成本和管理费用增加对主业盈利影响明显。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -1497.92 | -1102.16 | -35.91 |
基本每股收益下滑54.55%，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.17元/股，上年同期为 -0.11元/股，下滑54.55%。主要因营业成本及管理费用增加，利润减少，导致股东每股收益降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.17 | -0.11 | -54.55 |
应收票据减少25.77%，需关注回款风险
应收票据期末余额为853.92万元，较上年度末的1149.08万元减少25.77%。虽然金额有所下降，但仍需关注应收票据的回款情况，避免潜在坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 853.92 | 1149.08 | -25.77 |
应收账款减少8.47%，加强账款回收管理
应收账款期末余额为29330.47万元，较上年度末的32045.87万元减少8.47%。公司应继续加强应收账款回收管理，确保资金及时回笼，降低坏账损失风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 29330.47 | 32045.87 | -8.47 |
加权平均净资产收益率下降，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -1.10%，上年同期为 -0.70%，减少0.40个百分点。表明公司资产运营效率有所下降，需优化资产配置和经营策略，提升盈利能力。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.10 | -0.70 | 减少0.40个百分点 |
存货增加21.36%，关注库存管理
存货期末余额为16332.71万元，较上年度末的13456.99万元增加21.36%。存货增加可能会占用更多资金，公司需加强库存管理，避免存货积压带来的跌价风险。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 上年度末（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 16332.71 | 13456.99 | 21.36 |
销售费用增长8.38%，评估投入产出
销售费用为1645.58万元，较上年同期的1518.40万元增长8.38%。公司在市场推广方面加大投入，需评估销售费用投入产出比，确保营销活动有效促进销售增长。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1645.58 | 1518.40 | 8.38 |
管理费用增长32.14%，关注增长合理性
管理费用为785.52万元，较上年同期的594.46万元增长32.14%，主要系股份支付导致。公司需关注管理费用增长合理性，优化内部管理流程，控制费用支出。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 785.52 | 594.46 | 32.14 |
财务费用变动，关注资金成本
财务费用为 -30.90万元，上年同期为 -84.07万元。财务费用变化可能受公司资金运作、利息收支等因素影响，需关注公司资金成本和资金使用效率。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -30.90 | -84.07 |
研发投入减少4.67%，关注创新能力
研发投入合计1740.51万元，较上年同期的1825.83万元减少4.67%。研发投入占营业收入比例从47.21%降至39.71%。在竞争激烈的市场环境下，研发投入减少可能影响公司创新能力和长期发展。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发投入合计 | 1740.51 | 1825.83 | -4.67 |
经营活动现金流净额减少31.48%，关注资金流动性
经营活动产生的现金流量净额为 -8576.03万元，较上年同期的 -6522.49万元减少31.48%。主要因经营活动现金流出增加，包括支付购买商品、接受劳务支付的现金及缴纳上年度末应纳税金。公司需关注资金流动性，确保经营活动正常开展。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -8576.03 | -6522.49 | -31.48 |
投资活动现金流有波动，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额方面，2025年第一季度收回投资收到现金72200万元，上年同期为75000万元；投资活动现金流入小计72322.25万元，上年同期为75237.80万元。投资活动现金流有一定波动，公司投资策略可能在调整，投资者需关注投资项目收益情况。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 收回投资收到的现金 | 72200 | 75000 |
| 投资活动现金流入小计 | 72322.25 | 75237.80 |
筹资活动现金流净额减少，关注资金来源
筹资活动产生的现金流量净额为 -571.51万元，上年同期为 -274.57万元。筹资活动现金流入主要为取得借款收到现金10万元，上年同期为0；流出方面，支付其他与筹资活动有关现金增加。公司需关注资金来源和筹资成本，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（万元） | 上年同期（万元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -571.51 | -274.57 |
| 取得借款收到的现金 | 10 | 0 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 581.51 | 224.86 |
综合来看，上海司南导航2025年第一季度营收增长，但净利润下滑明显，成本费用控制和盈利能力提升成为关键。同时，各项现金流指标变化也反映出公司在资金运作和经营管理方面面临挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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