银江技术2025年第一季度财报显示，公司在营收、净利润等关键指标上出现大幅下滑，同时多项财务指标变动值得投资者密切关注。

营收锐减87%，新订单减少成主因

报告期内，银江技术营业收入为6026.60万元，较上年同期的46358.42万元减少87.00%。公司表示，营业收入较期初减少主要是新签订的订单较前期减少。

如此大幅度的营收下滑，对公司的经营无疑带来巨大压力。新订单不足可能反映出公司在市场拓展方面遭遇困境，或是行业竞争加剧，公司产品或服务的竞争力有所下降。投资者需关注公司后续能否通过调整市场策略、推出新产品等方式，提升订单获取能力，改善营收状况。

净利润暴跌772.16%，亏损严重

归属于上市公司股东的净利润为 -7038.10万元，而上年同期为1047.09万元，同比下降772.16%。公司从盈利转为亏损，且亏损数额较大，这对公司的财务状况和市场信心都将产生负面影响。

净利润的大幅下滑，除了营收减少外，可能还与成本控制不佳、费用增加等因素有关。从财报来看，公司在营业成本、各项费用以及资产减值损失等方面的变动，都对净利润产生了不利影响。

扣非净利润下滑793.53%，主业盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7115.59万元，上年同期为1025.99万元，同比下降793.53%。扣非净利润更能反映公司主营业务的盈利能力，这一指标的大幅下滑，表明公司核心业务面临严峻挑战。

公司主营业务可能存在市场需求萎缩、产品或服务竞争力不足、成本上升等问题，导致盈利能力大幅下降。投资者需进一步分析公司主营业务的经营情况，评估其未来改善的可能性。

基本每股收益降至 -0.09元，股东收益受损

基本每股收益为 -0.09元/股，上年同期为0.01元/股，同比下降1000.00%。基本每股收益的大幅下降，意味着股东的每股收益大幅减少，股东权益受到损害。

这不仅会影响现有股东的利益，也可能降低公司对潜在投资者的吸引力，对公司的股价和市值产生不利影响。

扣非每股收益同样下滑，核心业务贡献降低

由于未单独披露扣非每股收益数据，结合扣非净利润的大幅下滑情况，可以推断扣非每股收益也呈现下降趋势，进一步说明公司核心业务对每股收益的贡献在降低。

应收账款微增，回款或存压力

应收账款期末余额为132171.70万元，期初余额为131917.14万元，略有增加。虽然增幅不大，但结合公司提到项目回款减少导致信用减值损失较期初增加，说明公司在应收账款回收方面可能面临一定压力。

若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转困难，增加坏账风险，对公司的现金流和财务状况产生负面影响。

应收票据增加，回款结构有变化

应收票据期末余额为781.05万元，期初余额为241.22万元，较期初增加。公司表示主要是项目回款收到票据所致。这表明公司的回款结构发生了一定变化，应收票据的增加在一定程度上可能影响资金的流动性。

相比现金回款，应收票据需要一定时间才能变现，若票据到期不能兑付，还可能给公司带来损失。投资者需关注应收票据的到期兑付情况以及公司对票据的管理能力。

加权平均净资产收益率转负，资产回报降低

加权平均净资产收益率为 -2.21%，上年同期为0.25%。该指标由正转负，说明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率不佳。

这可能是由于净利润的大幅亏损以及净资产的变动等因素导致，反映出公司当前的经营状况不佳，对投资者的吸引力降低。

存货略有下降，关注库存管理

存货期末余额为1444.32万元，期初余额为1569.80万元，略有下降。存货的变动反映了公司的生产、销售以及库存管理情况。虽然存货有所下降，但仍需关注存货的构成和周转情况。

如果存货中存在大量积压或滞销商品，可能会导致存货跌价风险增加，影响公司的利润。

销售费用下降，降本增效有行动

销售费用为766.69万元，较上年同期的1413.14万元减少45.73%。公司表示主要是加强降本增效所致。销售费用的降低在一定程度上有助于减少公司的运营成本。

但也需关注这是否会对公司的市场推广和销售业绩产生不利影响，如市场份额是否会因此下降，销售渠道是否会受到冲击等。

管理费用降低，运营成本控制见成效

管理费用为2521.33万元，较上年同期的3156.34万元减少20.12%，同样是公司加强降本增效的结果。管理费用的下降体现了公司在内部管理和运营成本控制方面取得了一定成效。

不过，公司需要在控制费用的同时，确保管理效率不受影响，避免因过度压缩费用而影响公司的正常运营和发展。

财务费用微降，利息负担仍需关注

财务费用为1727.55万元，较上年同期的1824.98万元减少5.33%。其中利息费用为1731.50万元，利息收入为11.99万元。虽然财务费用有所下降，但利息费用仍然较高，公司的债务利息负担较重。

高额的利息费用会对公司的利润产生侵蚀作用，投资者需关注公司的债务规模和偿债能力，以及未来是否有降低利息负担的措施。

研发费用减少，创新能力或受影响

研发费用为612.70万元，较上年同期的1117.89万元减少45.28%。研发投入的减少可能会对公司的创新能力和未来发展产生一定影响。

在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入对于公司保持技术竞争力、推出新产品至关重要。公司需权衡短期成本控制与长期发展的关系，确保研发投入能够满足公司未来发展的需求。

经营现金流净额改善，仍处流出状态

经营活动产生的现金流量净额为 -5989.85万元，上年同期为 -16018.72万元，同比增加62.61%。虽然经营现金流净额有所改善，但仍为负数，表明公司经营活动现金流出大于流入。

公司在经营过程中可能面临资金紧张的局面，需要进一步优化经营策略，加强应收账款管理，提高销售回款速度，同时合理控制成本支出，以改善经营现金流状况。

投资现金流净额为正，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为100.00万元，上年同期为 -7.57万元。本期投资活动现金流入主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额100.00万元，而现金流出为0.00万元（上年同期为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金7.57万元）。

投资现金流净额由负转正，可能是公司在投资策略上有所调整，减少了投资支出或处置了部分资产。投资者需关注公司投资活动的合理性和可持续性，以及投资决策对公司未来发展的影响。

筹资现金流净额为负，资金筹集压力大

筹资活动产生的现金流量净额为 -4825.76万元，上年同期为3528.05万元。本期取得借款收到的现金为4960.00万元，偿还债务支付的现金为8058.20万元，分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1727.55万元。

筹资现金流净额为负，说明公司在偿还债务和支付利息等方面的现金支出较大，而筹集到的资金相对较少，反映出公司在资金筹集方面面临一定压力。公司需要合理安排筹资计划，优化资本结构，确保有足够的资金支持公司的运营和发展。

综合来看，银江技术2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，营收和净利润的大幅下滑、多项费用的变动以及现金流状况等都需要公司高度重视并加以改善。投资者在关注公司后续经营策略调整和业绩改善情况的同时，也需谨慎评估投资风险。

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