中国软件与技术服务股份有限公司（以下简称“中国软件”）近日发布2024年年报，多项财务指标出现较大变动。其中，净利润同比下降77.29%，经营活动产生的现金流量净额同比增长226.59%，这两项数据变化显著，凸显了公司在过去一年面临的挑战与积极转变。本文将深入解读这份年报，剖析公司财务状况及潜在风险，为投资者提供全面的参考。

营收下滑，业务结构调整阵痛显现

营业收入：同比下降22.69%

2024年，中国软件实现营业收入5,198,004,939.43元，较2023年的6,723,270,236.69元下降22.69%。从业务板块来看，自主软件产品实现营业收入17.19亿元，同比增加5.01%，展现出一定的增长韧性，这得益于麒麟软件操作系统产品在市场上的持续发力，以及铁路专用通信产品市场占有率的提高。然而，行业解决方案和服务化业务收入下滑明显，行业解决方案实现营业收入22.05亿元，同比下降36.09%；服务化业务实现营业收入12.40亿元，同比下降22.49%。这表明公司在业务结构调整过程中，部分业务受到市场竞争加剧等因素冲击，正经历转型阵痛。

净利润：亏损扩大，同比下降77.29%

归属于上市公司股东的净利润为 -412,638,703.09元，较去年的 -232,746,401.01元，亏损进一步扩大，降幅达77.29%。主要原因包括市场竞争加剧导致收入和利润下降，公司主动调整业务结构、推动转型升级带来阶段性亏损增加，以及对股权资产计提减值。这一系列因素综合作用，使得公司盈利能力面临严峻挑战。

扣非净利润：亏损加剧，同比下降10.41%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -576,844,892.47元，相比2023年的 -522,476,050.73元，亏损加剧，降幅为10.41%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其亏损加剧说明公司主营业务面临较大压力，在市场竞争中，核心业务的盈利水平有待提升。

基本每股收益：降至 -0.48元/股

基本每股收益为 -0.48元/股，较2023年的 -0.31元/股下降54.84%。这一数据直观反映了公司每股的盈利状况，大幅下降表明公司经营业绩不佳，对股东的回报减少，投资者需谨慎关注。

扣非每股收益：降至 -0.68元/股

扣非每股收益为 -0.68元/股，与2023年的 -0.69元/股相比，略有变化但仍处于亏损状态。这进一步印证了公司核心业务盈利能力的薄弱，在扣除与主营业务无关的损益后，每股收益仍为负数，显示公司主营业务亟待改善。

费用有增有减，研发投入持续发力

费用：结构调整，部分费用上升

整体费用方面，公司在不同项目上呈现出不同变化。销售费用为483,458,050.89元，同比下降0.72%，基本保持稳定；管理费用718,202,557.00元，同比下降19.60%，可能得益于公司内部管理效率的提升或成本控制措施；研发费用1,202,496,755.21元，同比下降18.16%，虽有下降但仍保持较高水平，显示公司持续重视技术研发；财务费用47,842,252.30元，同比增长31.94%，主要是本期银行借款利息费用支出增加，同时存款利息收入减少。

销售费用：微降0.72%

销售费用483,458,050.89元，较去年的486,980,399.59元微降0.72%。其中职工薪酬377,018,739.13元，占比较大，与去年的381,703,493.03元相比略有下降，可能是人员结构调整或薪酬策略优化所致。业务经费、资产费等其他费用也有一定波动，但整体销售费用的稳定，表明公司在市场推广和销售环节的投入保持相对平稳。

管理费用：下降19.60%

管理费用718,202,557.00元，较2023年的893,309,290.58元下降19.60%。其中职工薪酬522,054,530.50元，同比减少；非流动资产摊销费、租赁物业费等也有所下降。这可能是公司加强内部管理，优化组织架构，提高管理效率的结果，有助于降低运营成本。

财务费用：增长31.94%

财务费用47,842,252.30元，较去年的36,261,774.35元增长31.94%。主要原因是银行借款利息费用支出同比增加，同时存款利息收入减少。这反映出公司在资金运作方面面临一定压力，借款成本上升可能对公司利润产生进一步影响，需关注公司后续的资金规划和融资策略。

研发费用：下降18.16%仍处高位

研发费用1,202,496,755.21元，相比2023年的1,469,391,985.15元下降18.16%。尽管有所下降，但研发投入绝对值依然较高，显示公司对技术创新的重视。其中人工费971,331,046.65元，占比较大，表明公司在研发人才上的投入持续保持。公司对基础软件、税务等核心业务进行投入，对符合资本化条件的中长期产生效益的产品与技术研发项目进行研发支出资本化，包括操作系统、智慧办税等项目，资本化金额占当期研发支出23.89%，这有助于公司在核心业务领域保持技术竞争力，为未来发展奠定基础。

现金流改善，投资筹资各有变化

现金流：经营现金流大幅好转

公司现金流状况在2024年有显著变化。经营活动产生的现金流量净额为626,243,362.22元，去年为 -494,705,509.23元，同比增长226.59%，主要是支付的经营活动现金流量减少。这表明公司经营活动的现金回笼情况良好，经营效率有所提高，对公司的持续发展提供了有力支持。投资活动产生的现金流量净额为141,077,125.58元，去年为125,919,217.41元，有所增长，主要涉及收回投资收到的现金等项目。筹资活动产生的现金流量净额为 -154,769,499.41元，去年为 -6,765,032.19元，降幅较大，主要是本期回购注销部分限制性股票以及以集中竞价方式回购部分股票。

经营活动现金流：由负转正，增长显著

经营活动产生的现金流量净额从去年的负数转为今年的正数且大幅增长，表明公司经营活动的现金创造能力增强。销售商品、提供劳务收到的现金为6,597,490,412.99元，虽较去年有所下降，但支付的各项现金，如购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工及为职工支付的现金等都有不同程度减少，使得经营活动现金流出小计下降，从而导致经营活动现金流量净额大幅增长。这一变化对公司的资金流动性和财务健康至关重要，为公司的日常运营和发展提供了坚实的资金保障。

投资活动现金流：有所增长

投资活动产生的现金流量净额增长，收回投资收到的现金为525,169,251.34元，取得投资收益收到的现金为24,357,000.00元，表明公司在投资策略上有所调整，可能通过处置部分资产或优化投资组合，获得了一定的现金流入。然而，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为383,916,342.41元，显示公司仍在持续投入以支持未来发展，需关注这些投资的回报情况。

筹资活动现金流：大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额大幅下降，主要是由于公司进行了股份回购等活动。吸收投资收到的现金为1,612,000.00元，相比去年的70,321,240.00元大幅减少；分配股利、利润或偿付利息支付的现金为150,463,575.83元，支付其他与筹资活动有关的现金为336,087,682.12元，其中包括支付租赁款和股票回购款等。这一系列活动导致筹资活动现金流出大幅增加，反映出公司在资本运作方面的积极调整，但也可能对公司资金状况带来一定压力。

研发人员稳定，关注人才储备风险

研发人员情况：数量稳定，结构合理

公司研发人员数量为3,200人，占公司总人数的38.34%。从学历结构看，博士研究生18人，硕士研究生585人，本科2,319人，专科254人，高中及以下24人；从年龄结构看，30岁以下（不含30岁）1,048人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）1,643人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）459人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）50人。整体来看，研发人员数量稳定，年龄和学历结构较为合理，为公司的技术创新提供了人力保障。然而，公司提到掌握基础软件、人工智能、大数据等核心技术的技术专家型人才储备不足，这可能对公司未来核心技术实力的快速形成产生不利影响，需加强相关人才的引进和培养。

风险犹存，转型发展任重道远

可能面对的风险：技术、人才与竞争压力

公司在年报中指出，面临新技术、新模式、新业态的冲击，这对软件与信息服务行业的技术更新和业务模式创新提出了更高要求。掌握基础软件、人工智能、大数据等核心技术的技术专家型人才储备不足，将限制公司核心技术实力的提升，影响公司在市场中的竞争力。此外，市场恶性竞争、行业分散等长期积累的问题依然存在，可能导致公司市场份额争夺加剧，利润空间受到挤压。面对这些风险，公司需进一步聚焦行业赛道，升级产品和解决方案，加强人才培养与引进，提升核心竞争力，以应对市场变化。

高管薪酬合理，激励与业绩挂钩

董事长薪酬：42.72万元

董事长谌志华报告期内从公司获得的税前报酬总额为42.72万元。公司董事、监事和高级管理人员的薪酬政策经薪酬与考核委员会、董事会审议通过后报股东大会批准，高级管理人员薪酬政策经薪酬与考核委员会审议通过后报董事会批准。谌志华的薪酬水平与公司经营情况、行业薪酬水平等因素相关，体现了公司薪酬制度的合理性和激励机制。

总经理薪酬：46.67万元

总经理周在龙报告期内从公司获得的税前报酬总额为46.67万元。公司高级管理人员报酬按照《高级管理人员薪酬与考核管理办法》，由董事会依据公司经营情况、公司及所处行业的薪酬水平、地区的物价浮动情况、相关人员的岗位、责任、风险等因素，经业绩考核后核定。周在龙的薪酬反映了其在公司经营管理中的职责和贡献，同时也与公司整体业绩相挂钩。

副总经理薪酬：姚鹏43.49万元、马达43.01万元

高级副总经理姚鹏报告期内从公司获得的税前报酬总额为43.49万元，马达为43.01万元。副总经理作为公司运营的重要参与者，其薪酬水平既考虑了行业薪酬标准，也与公司业绩和个人绩效相关。这种薪酬体系有助于激励高级管理人员积极推动公司业务发展，提升公司整体运营效率。

财务总监薪酬：42.26万元

财务总监黄刚报告期内从公司获得的税前报酬总额为42.26万元。财务总监负责公司财务相关重要工作，其薪酬与岗位责任和公司财务状况相关，体现了公司对财务管理的重视，以及薪酬与职责的匹配。

中国软件在2024年经历了营收和净利润下滑的挑战，但经营活动现金流的显著改善为公司发展带来积极信号。然而，公司面临的技术、人才和市场竞争等风险依然存在，在业务转型和升级过程中，需加强核心技术研发，优化业务结构，提升市场竞争力，以实现可持续发展，为股东创造价值。投资者应密切关注公司在应对风险和推进转型方面的举措及成效。

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