江苏汇鸿国际集团股份有限公司（以下简称“汇鸿集团”）发布2024年年报，各项财务数据呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比减少56.66%，研发费用增长34.79%，这些数据的变动值得投资者密切关注。

营收实现增长，利润状况改善

营业收入同比增长8.96%

报告期内，汇鸿集团营业收入为54,233,745,224.80元，较上年同期的49,774,309,575.52元增长8.96%。公司坚持做强主业，加快供应链集成运营，使得供应链运营主业收入持续增长，内贸业务、出口业务收入同比增长，食品生鲜、绿色循环、纺织服装供应链板块业务收入均实现增长。

净利润扭亏为盈

归属于上市公司股东的净利润为29,351,371.35元，上年同期为 -78,814,047.25元，成功实现扭亏为盈。这主要得益于交易性金融资产公允价值变动收益和供应链运营主业毛利额同比增长。

扣非净利润同比减少

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -262,679,799.93元，上年同期为 -204,481,856.31元，同比减少。主要原因是供应链运营主业销售增长带来年末应收账款同比增加，按照相关会计准则要求计提的减值损失较上年同期增加。

基本每股收益与扣非每股收益情况

基本每股收益为0.01元/股，上年同期为 -0.04元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.12元/股，上年同期为 -0.09元/股。基本每股收益转正，但扣除非经常性损益后的每股收益仍为负数且有所下降，显示公司核心业务盈利能力有待提升。

费用有增有减，研发投入加大

费用总体情况

公司对各项费用进行了有效管控，销售费用、管理费用和财务费用均有所下降，而研发费用大幅增加。

销售费用下降6.31%

销售费用为642,309,297.84元，较上年减少43,270,218.69元，下降6.31%。主要系报告期内严控预算，主动压降销售服务、保险等业务费所致。

管理费用下降5.13%

管理费用为727,921,890.44元，较上年减少39,332,348.62元，下降5.13%。主要原因是报告期内严控预算，经营管理的职工薪酬同比减少。

研发费用增长34.79%

研发费用为49,602,996.76元，较上年增加12,803,313.90元，增长34.79%。这主要是为提升供应链运营主业专业化水平，研发投入相应增加。本期费用化研发投入49,602,996.76元，资本化研发投入4,081,614.22元，研发投入合计53,684,610.98元，研发投入总额占营业收入比例为0.10%。公司研发人员有98人，占公司总人数的2.97%，学历结构上本科及以上学历占比达84.69%，年龄主要集中在30 - 50岁，占比84.69%。

财务费用下降9.63%

财务费用为288,998,727.02元，较上年减少30,788,773.77元，下降9.63%。主要是融资成本下降，利息支出同比减少。

现金流波动明显，经营活动现金流入承压

经营活动产生的现金流量净额减少56.66%

经营活动产生的现金流量净额为379,746,572.52元，较上年同期的876,274,365.29元减少496,527,792.77元，下降56.66%。主要原因是报告期内购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。这表明公司在经营活动中的现金流出增加，对公司的资金流动性可能带来一定压力。

投资活动产生的现金流量净额增长172.17%

投资活动产生的现金流量净额为990,793,467.49元，较上年同期的364,034,275.75元增加626,759,191.74元，增长172.17%。主要系金融证券投资收回投资收到的现金扣除投出的现金增加所致，显示公司在投资活动方面的资金回笼情况较好。

筹资活动产生的现金流量净额变动

筹资活动产生的现金流量净额为 -1,320,491,983.50元，上年同期为 -2,090,134,028.96元。主要系偿还债务支付的现金扣除取得借款收到的现金增加所致，表明公司在筹资活动上的现金流出有所调整。

风险与报酬并存，关注潜在风险

可能面对的风险

1. 宏观环境风险：当前宏观政策虽发力，国民经济延续恢复向好态势，但外部环境复杂严峻不确定，全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头等，可能影响公司供应链运营业务的进出口贸易及市场拓展，给公司经营业绩带来不确定性。
2. 管理风险：公司下属子公司多，管理层级和链条长，对日常经营管理和资源整合能力要求高。若不能优化组织架构、强化风险管控，可能出现管理效率低下、风险防控不到位等问题，影响公司高质量可持续发展。
3. 人力资源风险：在经济全球化背景下，企业竞争力和可持续发展依赖高级管理人才。若公司不能吸引或留住优秀人才，可能面临人才短缺，对公司创新性和成长性造成不利影响。

董事、监事、高级管理人报酬情况

报告期内，全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计292.31万元。董事长杨承明税前报酬总额为56.79万元，总经理贾国荣为23.21万元 ，报酬依据公司相关规定及履职情况确定。这一薪酬水平在一定程度上反映了公司对管理层的激励与约束机制，但投资者也需关注其与公司业绩的匹配程度。

总体而言，汇鸿集团在2024年虽营业收入增长、净利润扭亏为盈，但经营活动现金流量净额大幅减少、扣非净利润下降等问题需引起重视。研发费用的增加显示公司对未来发展的积极布局，但在当前复杂的内外部环境下，如何平衡业务拓展、成本控制与风险防范，将是公司未来面临的重要挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略与业绩表现。

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