Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，卡莱特发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.43亿元，同比下降36.97%；归母净利润为1934.71万元，同比下降90.45%；扣非归母净利润为-2218.56万元，同比下降113.46%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9482.96万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卡莱特2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.43亿元，同比下降36.97%；净利润为1934.71万元，同比下降90.45%；经营活动净现金流为-1.43亿元，同比下降3090.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比大幅下降36.97%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降90.46%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降113.46%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-282.1万元，-3万元，连续为负数。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.2亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、2亿元、0.2亿元，同比变动分别为22.11%、54.29%、-90.46%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-36.97%，销售费用同比变动14.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-36.97%，税金及附加同比变动20.3%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为47.23%、65.86%、83.99%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、479.6万元、-1.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-1.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.413低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.52、0.02、-7.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为44.03%，同比下降7.88%；净利率为3.01%，同比下降84.86%；净资产收益率（加权）为0.89%，同比下降90.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.03%，同比下降7.88%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.01%，同比大幅下降84.86%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.78%，9.33%，0.89%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.77%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为195.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为64.14%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.15%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.09%，同比下降16.96%；流动比率为4.92，速动比率为4.3；总债务为2.86亿元，其中短期债务为2.86亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.01、-0.32，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.61%，营业成本同比增长-32.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.06%、0.07%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降48.37%；存货周转率为1.28，同比下降34.54%；总资产周转率为0.23，同比下降38.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.06低于行业均值3.87，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.85，2.06，1.06，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.28，同比大幅下降34.54%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.28低于行业均值3.25，行业偏离度超过50%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.64%、1.65%、2.28%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为93.29%、63.16%、40.5%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.23低于行业均值0.47，行业偏离度超过50%。

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.41，0.38，0.23，总资产周转能力趋弱。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长84.88%，所得税费用为-0.2亿元。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为12.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为20.48%，高于行业均值10.95%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.48%、11.57%、20.48%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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