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4月29日，艾布鲁发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.85亿元，同比增长3.78%；归母净利润为-3084.21万元，同比下降11.94%；扣非归母净利润为-5197.53万元，同比下降64.33%；基本每股收益-0.1977元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3960万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾布鲁2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.85亿元，同比增长3.78%；净利润为-3136.54万元，同比下降13.66%；经营活动净现金流为1.34亿元，同比增长4.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降64.33%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-602.6万元，-0.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.78%，净利润同比下降13.66%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、-0.3亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.78%，营业成本同比下降0.78%，收入与成本变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.63%，同比增长13.68%；净利率为-16.99%，同比下降9.52%；净资产收益率（加权）为-3.63%，同比下降16.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为36.78%、24.3%、27.63%，同比变动分别为29.55%、-33.92%、13.68%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.59%，-15.51%，-16.99%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.3%增长至27.63%，存货周转率由去年同期12.45次下降至12.06次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.3%增长至27.63%，销售净利率由去年同期-15.51%下降至-16.99%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.2%，-3.12%，-3.63%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.88%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.44%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.29%，同比增长17.89%；流动比率为1.51，速动比率为1.5；总债务为2.91亿元，其中短期债务为7390.78万元，短期债务占总债务比为25.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.55，1.53，1.51，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.42%、17.49%、32.66%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为424.4万元，较期初变动率为85.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长85.43%，营业成本同比增长-0.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为197.36%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为36.65%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为58.28%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.3亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、1.3亿元、1.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.71，同比增长15.49%；存货周转率为12.06，同比下降3.1%；总资产周转率为0.12，同比增长0.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.71低于行业均值3.75，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为55.75，12.45，12.06，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.12低于行业均值0.29，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.6亿元，较期初增长179.94%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.41、3.03、1.12，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长267.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.8%，高于行业均值2.88%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长42.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.7%，营业收入同比增长3.78%，管理费用增速高于营业收入增速。

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