鹰眼预警：天元智能应收账款/营业收入比值持续增长
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，天元智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.44亿元，同比下降21.67%；归母净利润为3880.25万元，同比下降35.75%；扣非归母净利润为2866.94万元，同比下降48.27%；基本每股收益0.18元/股。
公司自2023年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2893.23万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天元智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.44亿元，同比下降21.67%；净利润为3895.14万元，同比下降35.51%；经营活动净现金流为8661.23万元，同比增长58.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-11.49%，-16.53%，-21.67%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.86亿 | 8.23亿 | 6.44亿 |
| 营业收入增速 | -11.49% | -16.53% | -21.67% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-12.6%，-15.06%，-35.75%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 7110.31万 | 6039.47万 | 3880.25万 |
| 归母净利润增速 | -12.6% | -15.06% | -35.75% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-11.64%，-18.49%，-48.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 6800.22万 | 5542.57万 | 2866.94万 |
| 扣非归母利润增速 | -11.64% | -18.49% | -48.27% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.67%，销售费用同比变动8.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.86亿 | 8.23亿 | 6.44亿 |
| 销售费用（元） | 2399.47万 | 2252.74万 | 1782.07万 |
| 营业收入增速 | -11.49% | -16.53% | -21.67% |
| 销售费用增速 | -1.58% | -6.12% | 8.6% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.22%、20.68%、27.78%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.5亿 | 1.7亿 | 1.79亿 |
| 营业收入（元） | 9.86亿 | 8.23亿 | 6.44亿 |
| 应收账款/营业收入 | 15.22% | 20.68% | 27.78% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降21.67%，经营活动净现金流同比增长58.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 9.86亿 | 8.23亿 | 6.44亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.16亿 | 5457.7万 | 8661.23万 |
| 营业收入增速 | -11.49% | -16.53% | -21.67% |
| 经营活动净现金流增速 | 1354.05% | -52.83% | 58.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.86%，同比下降7.24%；净利率为6.04%，同比下降17.66%；净资产收益率（加权）为4.47%，同比下降66.59%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为14.86%，同比下降7.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 15.08% | 16.77% | 14.86% |
| 销售毛利率增速 | 1.88% | 11.19% | -7.24% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.31%，13.38%，4.47%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 23.31% | 13.38% | 4.47% |
| 净资产收益率增速 | -29.17% | -42.6% | -66.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为38.42%，同比下降3.8%；流动比率为2.28，速动比率为1.95；总债务为2.32亿元，其中短期债务为2.32亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-10.77%，营业成本同比增长-20.59%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -41.03% | -59.53% | -10.77% |
| 营业成本增速 | -11.78% | -18.19% | -20.59% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.69，同比下降28.17%；存货周转率为3.33，同比下降16.07%；总资产周转率为0.45，同比下降34.01%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.22，5.14，3.69，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.22 | 5.14 | 3.69 |
| 应收账款周转率增速 | -24.13% | -28.78% | -28.17% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.91，0.68，0.45，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.91 | 0.68 | 0.45 |
| 总资产周转率增速 | -4.41% | -25.03% | -34.01% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为230.8万元，较期初增长1107.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 19.11万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 230.81万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长71.85%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 1638.24万 |
| 本期无形资产（元） | 2815.31万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.43%、2.74%、2.77%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2399.47万 | 2252.74万 | 1782.07万 |
| 营业收入（元） | 9.86亿 | 8.23亿 | 6.44亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.43% | 2.74% | 2.77% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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