Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，瑞德智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.62亿元，同比增长18.06%；归母净利润为3822.77万元，同比下降6.49%；扣非归母净利润为3072.29万元，同比下降19.87%；基本每股收益0.37元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9100.34万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞德智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.62亿元，同比增长18.06%；净利润为3826.97万元，同比下降6.21%；经营活动净现金流为501.41万元，同比下降93.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长13.24%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.07%，净利润同比下降6.21%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长171.36%，营业收入同比增长18.07%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.81%，营业成本同比增长19.29%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.81%，营业收入同比增长18.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.88%、3.37%、18.07%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为34.21%、1.81%、-93.49%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.131低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.98%，同比下降4.21%；净利率为3.03%，同比下降20.56%；净资产收益率（加权）为3%，同比下降5.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为18.98%，同比下降4.21%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为1.18%、1.27%、-0.04%、0.62%，同比变动分别为-62.8%、103.63%、-79.93%、157.43%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.27%，3.82%，3.03%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.26%，3.17%，3%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.62%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.93%，同比增长8.86%；流动比率为2.24，速动比率为1.94；总债务为1.63亿元，其中短期债务为1.54亿元，短期债务占总债务比为94.48%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、1.3亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、0.8亿元、501.4万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.33，同比增长0.15%；存货周转率为6.7，同比增长5.31%；总资产周转率为0.69，同比增长18.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.78%、19.09%、22.09%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.3%、7.31%、9.27%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长42.89%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长55.55%，所得税费用为-0.1亿元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.36%，高于行业均值1.62%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长33.04%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.04%，营业收入同比增长18.07%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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