鹰眼预警：倍轻松营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，倍轻松发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.85亿元，同比下降14.88%；归母净利润为1025.32万元，同比增长120.16%；扣非归母净利润为-327.69万元，同比增长94.15%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6694.1万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对倍轻松2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.85亿元，同比下降14.88%；净利润为1018.93万元，同比增长120.28%；经营活动净现金流为8352.06万元，同比增长2.24%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.9亿元，同比下降14.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 12.75亿 | 10.85亿 |
| 营业收入增速 | -24.69% | 42.3% | -14.88% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.88%，净利润同比增长120.28%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 12.75亿 | 10.85亿 |
| 净利润（元） | -1.24亿 | -5023.99万 | 1018.93万 |
| 营业收入增速 | -24.69% | 42.3% | -14.88% |
| 净利润增速 | -234.62% | 59.5% | 120.28% |
• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降14.88%，净利润为0.1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 12.75亿 | 10.85亿 |
| 净利润（元） | -1.24亿 | -5023.99万 | 1018.93万 |
| 营业收入增速 | -24.69% | 42.3% | -14.88% |
| 净利润增速 | -234.62% | 59.5% | 120.28% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-327.7万元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.24亿 | -5023.99万 | 1018.93万 |
| 扣非归母利润（元） | -1.3亿 | -5599.34万 | -327.69万 |
• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-1.2亿元、-0.5亿元、0.1亿元，较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.24亿 | -5023.99万 | 1018.93万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.88%，税金及附加同比变动4.76%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 12.75亿 | 10.85亿 |
| 营业收入增速 | -24.69% | 42.3% | -14.88% |
| 税金及附加增速 | -14.64% | 36.96% | 4.76% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为60.59%，同比增长3.17%；净利率为0.94%，同比增长123.83%；净资产收益率（加权）为2.72%，同比增长123.15%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.72%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -21.84% | -11.75% | 2.72% |
| 净资产收益率增速 | -200.46% | 46.2% | 123.15% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.86%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -18.58% | -8.85% | 1.86% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为98.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | -95.4万 | 133.42万 | 1007.21万 |
| 净利润（元） | -1.24亿 | -5023.99万 | 1018.93万 |
| 非常规性收益/净利润 | 1.9% | -2.66% | 98.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.39%，同比增长18.47%；流动比率为1.55，速动比率为1.31；总债务为1.97亿元，其中短期债务为1.97亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为40.91%，45.92%，54.39%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 40.91% | 45.92% | 54.39% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.25，1.89，1.55，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.25 | 1.89 | 1.55 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.42、1.26、0.93，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.42 | 1.26 | 0.93 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为29.94%、32.22%、53.3%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.41亿 | 1.3亿 | 1.97亿 |
| 净资产（元） | 4.72亿 | 4.05亿 | 3.7亿 |
| 总债务/净资产 | 29.94% | 32.22% | 53.3% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为291.63%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2198.55万 |
| 本期其他应付款（元） | 8610.29万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为18.85，同比下降9.07%；存货周转率为3.69，同比下降6.13%；总资产周转率为1.39，同比下降15.54%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为386.2万元，较期初增长39.66%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 276.52万 |
| 本期无形资产（元） | 386.18万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为50.16%，高于行业均值14.72%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4.82亿 | 6.88亿 | 5.44亿 |
| 营业收入（元） | 8.96亿 | 12.75亿 | 10.85亿 |
| 销售费用/营业收入 | 53.84% | 53.94% | 50.16% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 14.69% | 15.95% | 14.72% |
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