鹰眼预警：哈森股份应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日，哈森股份（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为8.21亿元，同比增长1.12%；归母净利润为-9640.74万元，同比下降1708.48%；扣非归母净利润为-1.01亿元，同比下降414.21%；基本每股收益-0.436元/股。
公司自2016年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.2亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对哈森股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.21亿元，同比增长1.12%；净利润为-8701.61万元，同比下降5888.5%；经营活动净现金流为-2354.34万元，同比下降131.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降1708.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -1.56亿 | -533.08万 | -9640.74万 |
| 归母净利润增速 | -676.59% | 96.58% | -1708.48% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降414.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -1.64亿 | -1970.49万 | -1.01亿 |
| 扣非归母利润增速 | -382.1% | 88.01% | -414.21% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.2亿元，-0.3亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1107.93万 | -2353.12万 | -3276.72万 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.12%，净利润同比下降5888.5%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.66亿 | 8.12亿 | 8.21亿 |
| 净利润（元） | -1.56亿 | 150.33万 | -8701.61万 |
| 营业收入增速 | -22.64% | 6.04% | 1.12% |
| 净利润增速 | -676.51% | 100.96% | -5888.5% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.6亿元、150.3万元、-0.9亿元，同比变动分别为-676.51%、100.96%、-5888.5%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -1.56亿 | 150.33万 | -8701.61万 |
| 净利润增速 | -676.51% | 100.96% | -5888.5% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长494.84%，营业收入同比增长1.12%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -22.64% | 6.04% | 1.12% |
| 应收账款较期初增速 | -40.43% | -18.84% | 494.84% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.37%，营业成本同比增长9.92%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -6.75% | -5.63% | 23.37% |
| 营业成本增速 | -14.53% | -6.49% | 9.92% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.37%，营业收入同比增长1.12%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -6.75% | -5.63% | 23.37% |
| 营业收入增速 | -22.64% | 6.04% | 1.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.12%，经营活动净现金流同比下降131.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.66亿 | 8.12亿 | 8.21亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -9542.54万 | 7508.6万 | -2354.34万 |
| 营业收入增速 | -22.64% | 6.04% | 1.12% |
| 经营活动净现金流增速 | -818.85% | 178.69% | -131.36% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.08%，同比下降7.11%；净利率为-10.6%，同比下降5824.2%；净资产收益率（加权）为-12.77%，同比下降1834.85%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为51.08%，同比下降7.12%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 48.97% | 55% | 51.08% |
| 销售毛利率增速 | -9% | 12.31% | -7.12% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-10.6%，同比大幅下降5824.2%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -20.4% | 0.19% | -10.6% |
| 销售净利率增速 | -903.78% | 100.91% | -5824.2% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.77%，同比大幅下降1834.85%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -17.75% | -0.66% | -12.77% |
| 净资产收益率增速 | -753.37% | 96.28% | -1834.85% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.77%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -17.75% | -0.66% | -12.77% |
| 净资产收益率增速 | -753.37% | 96.28% | -1834.85% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.9%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -17.16% | -0.64% | -10.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.47%，同比增长228.07%；流动比率为1.43，速动比率为0.91；总债务为2.58亿元，其中短期债务为2.58亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动228.07%，资产负债率增长至53.47%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初资产负债率 | 16.3% |
| 本期资产负债率 | 53.47% |
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.43。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.84 | 5.1 | 1.43 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长17.83%，营业成本同比增长9.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 79.95% | -60.4% | 17.83% |
| 营业成本增速 | -14.53% | -6.49% | 9.92% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为136.53%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 3056.1万 |
| 本期其他应收款（元） | 7228.47万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.23%、3.83%、6.49%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1914.58万 | 3056.1万 | 7228.47万 |
| 流动资产（元） | 8.57亿 | 7.98亿 | 11.13亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 2.23% | 3.83% | 6.49% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为326.17%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2999.69万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.28亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.02，同比下降67.51%；存货周转率为1.1，同比增长1.35%；总资产周转率为0.6，同比下降26.05%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.02，同比大幅下降至67.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.89 | 12.38 | 4.02 |
| 应收账款周转率增速 | -22.82% | 56.79% | -67.52% |
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.02低于行业均值11.48，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.89 | 12.38 | 4.02 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 10.8 | 11.32 | 11.48 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.1低于行业均值2.93，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.09 | 1.08 | 1.1 |
| 存货周转率行业均值（次） | 3.66 | 3.06 | 2.93 |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.5亿元，较期初增长352.42%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 5527.66万 |
| 本期固定资产（元） | 2.5亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长347.16%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 679.23万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 3037.26万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长129.11%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2679.68万 |
| 本期无形资产（元） | 6139.4万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为46.18%，高于行业均值25.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 4.55亿 | 3.91亿 | 3.79亿 |
| 营业收入（元） | 7.66亿 | 8.12亿 | 8.21亿 |
| 销售费用/营业收入 | 59.48% | 48.2% | 46.18% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 24.43% | 23.63% | 25.14% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长42.58%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 5512.92万 | 3948.45万 | 5629.78万 |
| 管理费用增速 | 58.85% | -28.38% | 42.58% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.58%，营业收入同比增长1.12%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -22.64% | 6.04% | 1.12% |
| 管理费用增速 | 58.85% | -28.38% | 42.58% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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