Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，志邦家居发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为52.58亿元，同比下降14.04%；归母净利润为3.85亿元，同比下降35.23%；扣非归母净利润为3.4亿元，同比下降38.06%；基本每股收益0.8896元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为12.67亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对志邦家居2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为52.58亿元，同比下降14.04%；净利润为3.85亿元，同比下降35.23%；经营活动净现金流为4.91亿元，同比下降35.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为52.6亿元，同比下降14.04%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.9亿元，同比大幅下降35.23%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.4亿元，同比大幅下降38.06%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.04%，税金及附加同比变动10.33%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.7亿元、7.6亿元、4.9亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为36.27%，同比下降2.15%；净利率为7.33%，同比下降24.65%；净资产收益率（加权）为11.61%，同比下降39.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为37.69%、37.07%、36.27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.97%，9.73%，7.33%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.93%，19.19%，11.61%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.38%，同比增长1.77%；流动比率为1.09，速动比率为1.01；总债务为9.04亿元，其中短期债务为7.49亿元，短期债务占总债务比为82.89%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.48、0.46，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.26、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.91%，营业成本同比增长-12.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为19.83，同比下降30.04%；存货周转率为14.17，同比下降3.26%；总资产周转率为0.8，同比下降20.17%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为30.43，28.34，19.83，应收账款周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为16.24%，高于行业均值11%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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